原油生产示意图。
记者徐珍翔／台北报道
随着岁修炼油厂陆续复工，第2季市场对原油需求将增加，届时油价可望翻涨，法人指出，全球已大幅下调资本支出、减少现金外流，预计今年第4季开始，原油供需可望达到平衡，未来两年甚至供不应求，可望进一步消化库存、拉高油价。
保德信全球资源基金经理人杨博翔表示，产油国很可能在6月共同减产，市场或将复制2015年经验，提前于4、5月反应，即便无减产行动，产业自然调整也将自4月后逐步改善，年底有望趋于供需平衡，对油价也有一定支撑作用。
他说，观察历史资料，可发现能源类股第2季正报酬机率高达70％，平均报酬约3.6％，此外，石油出口国组织过去10年间曾4次大规模减产以支撑油价，后来皆有助提振能源类股价格，如今OPEC再次减产或冻产等消息甚嚣尘上，市场预期心理将有助股价表现，从价值面来看，资源基金仍颇具吸引力。
杨博翔进一步分析，年初至今，能源产业违约率快速攀高，过去12个月违约率已由2015年底的5.51％上升至9.53％，券商预估，若2016年油价仍维持在每桶30美元水准，违约率恐升至20％，违约率快速攀高将淘汰目前不具效益的美国页岩油业者，有助于原油供需关系再平衡。
值得一提的是，2014年下半年以来，全球能源业大幅下调资本支出，以减少现金外流，并取消或递延未来数年投资计划，因此未来供给成长恐将低于需求上升，杨博翔评估，自2016年第4季开始，原油将转向供需平衡，2017、2018年则供不应求，并消化库存，有助油价表现。
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