#小兵原创#父母之命与约定财产制的婚姻——携程与去哪儿合并
投行小兵 2015-11-27 10:40:17
携程与去哪儿这对打打闹闹的老冤家，在冬天来临时，决定不再抢被子，而是共用一条被子，他们结婚了！携程网将自己25%的股份送给去哪儿网的股东百度作为聘礼，获得了去哪儿网45%的股份，合并之后，去哪儿网仍然独立运营。换句话说，他们俩的合并是父母之命，而且施行的是约定财产制。
虽然资本市场对本次联姻是看好的，但是本次联姻是否成功，还要考虑以下因素：
1、竞争与内耗
携程和去哪儿互掐这幺多年，都想把对方踹倒，独占被子，但是在他们正在抢被子的时候，资本市场的冬天来了。双方的父母一合计，干脆，也别抢了，共用一条被子得了，于是他们结婚了，钻一个被窝了，他们开始共同对付想要抢走他们被子的人。那幺，我们大家都看不到俩人互掐的场面了，只能看到他们合伙对付外人了。就两人而言，竞争确实减少了，成本也降低了。确实，他们两人一荣俱荣、一损俱损了，他们约定，一定要合伙儿把外面的人干趴下。
但是，别忘了，他们施行的是约定财产制（去哪儿网是独立运营的），钱各自算，也就是说他们的利益并没有完全合并成一体，在对外作战的时候，他们都会想着控制整个家庭，竞争还是存在的。于是，原来的抢被子变成了在被子里互掐，竞争从外部转到了内部，互掐从地上走到了地下，也就是说，原来的外部竞争成本变成了内耗的成本。
2、分地盘儿和选老大
双方的互掐终于被家长知道了，要求双方停止内战，一致对外。但是，在利益不一致的情形下，双方的斗争是不可能结束的，于是，家长提出了两种解决方式，一是划分地盘儿，二让是一方彻底当家，选个老大。
分地盘儿存在一个问题，以前双方的业务很大部分是重合的，如果分地盘儿，就会存在利益的取舍问题，如果这个问题处理不好，就会导致整个合并失败。
选个老大，让一方彻底当家，双方彻底何为一方，这样就不存在双方原来的内耗。当然，也就意味着去哪儿网的独立运营或者携程的运营彻底失败，意味着原来的约定财产制彻底变更为共同财产制，这个过程可能需要很长时间，甚至会伤筋动骨。
上面这两种方式，是并购常见的处理方式，但是处理过程中的各种问题需要高度的技巧，否则，必然会造成巨大的损失，甚至导致整个合并的失败。
3、小弟和叔伯们
无论携程还是去哪儿，手下都有一帮小弟，此外，除了大股东这个父母外，还有一帮叔伯们是小股东。不论是携程与去哪儿联姻，还是联姻之后的竞争、分地盘儿等等事项，都与这帮小弟和叔伯们的利益息息相关，而且竞争多年，双方之间互不服气也是难免的，因此，双方之间互相的掐架也是在所难免的。在整个合并中，这帮小弟和叔伯们可能离家出走，可能投敌等等，都会对整个合并造成难以估计的损失。
4、狼和羊
以前，大家都在在线旅游市场抢饭吃，有去哪儿和携程这两匹狼，其他羊群也跟着混点吃的，现在两匹狼突然合作了，其他羊怎幺办？一是大家也抱个团儿，二是让自己也变成狼或者狼的同伙，三是重新让两只狼互掐起来。无论哪一种方式，都是不想出现一家独大的局面。因此，市场上的其他竞争者想方设法瓦解这个联姻，或者提高自身价值以求被收购，或者抱团竞争等现象是肯定会出现的。
总之，携程与去哪儿合并后，其对外竞争力增强是毫无疑问的，但目前携程和去哪儿网的合并才刚刚开始，危险也才刚刚来临，如何处理上述内部矛盾，如何应对整个市场的反应，才是本次个合并能否成功的关键。
虽然资本市场对本次联姻是看好的，但是本次联姻是否成功，还要考虑以下因素：
1、竞争与内耗
携程和去哪儿互掐这幺多年，都想把对方踹倒，独占被子，但是在他们正在抢被子的时候，资本市场的冬天来了。双方的父母一合计，干脆，也别抢了，共用一条被子得了，于是他们结婚了，钻一个被窝了，他们开始共同对付想要抢走他们被子的人。那幺，我们大家都看不到俩人互掐的场面了，只能看到他们合伙对付外人了。就两人而言，竞争确实减少了，成本也降低了。确实，他们两人一荣俱荣、一损俱损了，他们约定，一定要合伙儿把外面的人干趴下。
但是，别忘了，他们施行的是约定财产制（去哪儿网是独立运营的），钱各自算，也就是说他们的利益并没有完全合并成一体，在对外作战的时候，他们都会想着控制整个家庭，竞争还是存在的。于是，原来的抢被子变成了在被子里互掐，竞争从外部转到了内部，互掐从地上走到了地下，也就是说，原来的外部竞争成本变成了内耗的成本。
2、分地盘儿和选老大
双方的互掐终于被家长知道了，要求双方停止内战，一致对外。但是，在利益不一致的情形下，双方的斗争是不可能结束的，于是，家长提出了两种解决方式，一是划分地盘儿，二让是一方彻底当家，选个老大。
分地盘儿存在一个问题，以前双方的业务很大部分是重合的，如果分地盘儿，就会存在利益的取舍问题，如果这个问题处理不好，就会导致整个合并失败。
选个老大，让一方彻底当家，双方彻底何为一方，这样就不存在双方原来的内耗。当然，也就意味着去哪儿网的独立运营或者携程的运营彻底失败，意味着原来的约定财产制彻底变更为共同财产制，这个过程可能需要很长时间，甚至会伤筋动骨。
上面这两种方式，是并购常见的处理方式，但是处理过程中的各种问题需要高度的技巧，否则，必然会造成巨大的损失，甚至导致整个合并的失败。
3、小弟和叔伯们
无论携程还是去哪儿，手下都有一帮小弟，此外，除了大股东这个父母外，还有一帮叔伯们是小股东。不论是携程与去哪儿联姻，还是联姻之后的竞争、分地盘儿等等事项，都与这帮小弟和叔伯们的利益息息相关，而且竞争多年，双方之间互不服气也是难免的，因此，双方之间互相的掐架也是在所难免的。在整个合并中，这帮小弟和叔伯们可能离家出走，可能投敌等等，都会对整个合并造成难以估计的损失。
4、狼和羊
以前，大家都在在线旅游市场抢饭吃，有去哪儿和携程这两匹狼，其他羊群也跟着混点吃的，现在两匹狼突然合作了，其他羊怎幺办？一是大家也抱个团儿，二是让自己也变成狼或者狼的同伙，三是重新让两只狼互掐起来。无论哪一种方式，都是不想出现一家独大的局面。因此，市场上的其他竞争者想方设法瓦解这个联姻，或者提高自身价值以求被收购，或者抱团竞争等现象是肯定会出现的。
总之，携程与去哪儿合并后，其对外竞争力增强是毫无疑问的，但目前携程和去哪儿网的合并才刚刚开始，危险也才刚刚来临，如何处理上述内部矛盾，如何应对整个市场的反应，才是本次个合并能否成功的关键。
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