2014年才刚开始，股鱼几乎已经可以跟各位保证胜华(2384)的毛利率会出现上升的现象
这是股鱼 有未卜先知的能力吗？
当然不是罗，而是股鱼发现 胜华(2384)正透过制度的变动，间接提高毛利数字
让我们来看看 股鱼是怎么将 公司的重大讯息內容，透过财务技巧的分析
转化成对毛利率的预判
(来源：股海扫雷系统 就财务体质的角度来看，胜华财务有潜在金流的问题)
胜华(2384)是一间 从面板转型后跨入触控产业的一间企业，具有?低价转机的特性
也就是说 经常会出现一些转机性的消息，
像是接到某公司大订单啦，营收爆发性成长之类的
但从长线的角度来看，长期持有的股东可是一点都笑不出来！
主要的原因是 虽然营收看似成长，
有时候 却是建立在前一年的低基期上 或是牺牲毛利率来抢单的结果
整个结算下来，大多沦为小赚大赔的下场！
长线投资人自然无法在这样的公司中，分享所谓的
但是短线的投机客，很享受这档个股所带来的?各种消息面刺激
当然这样的个股，绝不会是透过财务面分析后的理想标的
但因为该公司经常性的出现财务数字的波动
股鱼把它拿来当成分析练习的示范，倒是很不错的案例
我们先来看到，胜华(2384)近期悄悄的 发了一个公告，
其公告的內容重点字句节录如下:
胜华于103年会计年度开始日后变动会计估计事项
1.董事会决议日期:103/03/04?
2.变动之理由:本公司主张机器设备，其实际经济耐用年数应较原采用
耐用年数为长。为反应其真实耐用年数，合理分摊成本。
3.改用新会计政策追溯适用之变更期间:103年1月1日。
4.会计年度开始日后始变动会计政策或会计估计事项之合理性及必要性:据
群创知识科技股份有限公司之评估报告，本公司现有标的设备之实际可使用年限业
已超过原订定耐用年限，经参酌国內外同业、产业综合分析、功能性分析
及经济性分析等因素，评估本公司之机器设备耐用年限计划由6年延长至10年，
应具有产业允当性与合理性。
这看似平凡的公告 是宣告胜华(2384)的毛利率即将出现成长的讯息
其关键字眼就在于?[耐用年限计划由6年延长至10年]，这一小段话与当中
若读者还搞不懂这段话的意思
用白话来说：就是[折旧金额下降]
我们先试著 将折旧金额的影响数先算出来，让大家对这件事情有点概念:
假设手上有1000万的资产部位，采用会计的直线折旧法(多数公司采用的方式)
来概略的计算两种不同的折旧方式，所造成的折旧金额的差异为多少？
表:比较不同折旧年限的金额差异(股鱼制表)
当企业更换会计制度，把折旧年限由6年改为10年时
每年的折旧金额就会出现打折的现象
我们可以从上表看出，如果用6年折旧和10年折旧分别去计算
每年折旧金额就差了70%！
在股鱼以往的投资经验上没看过有公司将折旧年限缩短的，大多是采用延长的方式
特别是?公司要营造获利成长现象时，更是经常性的使用这一招
我们直接来看胜华(2384)最近一年的折旧数字
来预估他的折旧金额调整，会如何影响公司今年的财务表现？
图片:胜华 最近四季的财务数字
从胜华(2384)已公布的近四季财务资料中，看见几个数字:
1. 过去四季的营收净额为:759亿
2. 过去四季的累计毛利为: -26.98亿
3. 过去四季的折旧金额为: 86.17亿?(平均每季折旧 21.54亿)
将我们已知的调整结果，套入折旧金额內，
会得出过去一年的折旧金额，从86.17亿降为60.319亿
透过折旧年限的调整，胜华就凭空增加 86.17 - 60.319 = 25.85亿的毛利
也就是说 每季将会增加 6.46亿的毛利金额
若我们过去一年的数字来推估毛利率上升的幅度的话
调整前: 毛利率 = -2,698/75,982 = -3.55%
调整后: 毛利率 = (-2,698+2,585)/75,982 = -0.14%
没甚么意外的话，依照该公司的以往的纪录，大概是会在财报发布前
大肆的放送预期毛利率上升的消息，来刺激投资人来推升该公司的股价
但我们透过会计准则的变动与财务数字的调整，可以预先得知毛利率增加的幅度
大概会落在哪个范围內
当然就会计制度来看，这样的作法并没有违规
只是当你听到胜华毛利率上升的消息时，不要忘记了股鱼所揭露的真相
是真的赚钱的能力增加了以致于毛利率上升？
还是动了会计上的手脚而增加了毛利数字？
在利多消息出现的时候
一定要分辨清楚，这背后没有说的秘密
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