投资人在进入股票市场时,最具吸引力的话题就是“复利的威力”。
以该表为例,长期持有一档标的,股息持续投入,
在其“价格”及“配息政策”不变下,
23年后,其资产翻倍;且现金殖利率逐年成长。
也就是因为这样的威力,使得“存股”的话题,相形之下,相当诱人。
投资人也常因为这张表,
开始兴致勃勃的执行所谓的“单一标的存股”策略,
但执行的过程中就会遇到以下的状况。
以中钢为例,若是近10年开始存股,
以每年的最低价为成交价,每年的现金股息再投入,
加计配股配息的效益,并以10月24日收盘价25.75元计,
则市值成长与现金殖利率的成长幅度,
仅34.70%、现金殖利率剩下2.25%,明显与上表有差别。
现金殖利率=当年度现金股息/(总成本)
注意,现金股息再投入,所以视为成本,
例如,第10年现金股息 1271/(当年18900+ 9年来的股息37,720=56,620)=2.25%
由这里,投资人可以看到,
用一般“定存复利”的效果来看待“存股复利”这件事情,是多么的危险。
因为牵动“股价”与“配息政策”的是经营绩效,
而会影响经营绩效的因素很多,大至大环境、小至企业本身的营运绩效,
要完全每年都一样,是有困难的;
而其存在最大的变数就是-“5年、20年后,企业还存在么?”
别在花时间算存股的复利表了,因为要过程中都没有零的出现,才会有复利。
也因为这样,团队始终非常佩服愿意把毕生积蓄“存”在一档的投资人,
因为,这代表其对全球总经、该企业财务、员工人品、
营运绩效、企业客户等都“完全”掌握。
因此不担心员工中饱私囊、
经营者及员工品德问题、
秃鹰攻击、营运风险、
假帐及客户倒帐等营运变数,
都能安心的将一生所有放在一档标的,养自己一生。
因此,为了规避这样的风险,团队“从不”以本金,与企业共度一生,
因为团队了解,企业的存在,不是为了投资人、不是为了员工、也不是为了社会!
一切,都是为了让自己存活下去,而要存活下去,就需要“钱”。
也因为如此,团队才会倡导“获利领息”的“存股方式”,
以持有与大老板、股东同等成本为目标,参与其获利稳定期的长期配息。
若是处在营运成长期者,则一定会在其股价处在相对高位置获利出场,收回本金与认列部分获利。
也因为这样不同于市场的操作,团队才能在中钢的现金殖利率大幅衰退逾70%下,
每年的现金股息仍可持续的成长,达到每年稳定收息、又可规避企业营运风险的持股状况。
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