截止到2016年1月22日，上证总体估值为市盈率13.7倍，大约等于2008年12月的低点值（13.3倍），但仍是2014年低点（9倍）的1.4倍。而同期深证市场的估值，比上证指数更能反映些事实，2015年的高点，已经接近2007年的估值高峰。目前深证总体估值为市盈率44倍，仍是非常高的估值水平，是2008年低点（13.3倍）的3倍，是2012年低点（22.9倍）2倍。

中小板市场的整体估值，在2015年高峰，远超过了2007年估值水平。截止到2016年1月22日，整体估值为51倍，是2008年低点（16.2倍）的3倍，是2012年低点（24.4倍）的2倍。

创业板成立时间过短，还没有经历过一个完整的周期，目前整体估值为市盈率76.1倍，约是2012年低点（28.9倍）的2.5倍。

注：以上图表数据来源Wind资讯

如何对整体市场估值，观测市场的泡沫程度，利用市盈率的中位数比整体市场的平均市盈率更合理些（当然，随着上市的小市值公司越来越多，也存在一定问题）。我们可以把沪深所有上市公司中，剔除亏损公司，并剔除市盈率大于300的的微利公司，选择剩余上市公司的市盈率中位数来进行测算分析。

因为整体市场的合理估值水平跟折现率、企业盈利水平有关系。可结合我国利率变化及GDP增速变化，通过加权制定市场冰点和沸点的阈值，做个市场热度表，简单估算市场的热度的位置，仅供参考。

沪深整体市场的市盈率中位数为54.8倍，其中：上证市场的市盈率中位数为39.6倍，深证市场的市盈率中位数为63.3倍。

目前整体估值有所回落，但从估值的角度看，仍处于较热的区域，很多公司的估值仍贵的离谱。我们不知道短期市场的演绎带来的估值的变化，但对于整体投资而言：但市场估值越高，买入后亏损的风险越大，盈利的概率越小；市场估值越低，买入后亏损的概率越低，盈利的概率越大。问题是，这只能针对相对长期的有耐心的投资者而言。短期的行情很难判断，判断事情的会发生相对容易（高估后向下回归，低估后向上修复），判断什么时候发生却非常困难（什么时候变化、行情持续的时间等）。这个市场仍有存在很大程度的扭曲，也可以说整体投资者的偏爱。很多基本面较差的公司，估值非常的高，这些公司1-2年内也难有业绩进行支撑，若行情继续低迷，这些公司的估值仍可能大幅度向下回归；市场中也有一些基本面较好的消费、医药等公司，反而是20倍左右甚至是低于20倍的合理估值，风险相对较小，有业绩的增长的保证。

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