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股指期货年内第三次“乌龙指” [热事件]
小婉 2017-07-20 12:12:21

股指期货市场又上演乌龙指,这是今年以来股指期货市场第三次出现乌龙指。周三早盘,沪深300股指期货IF1708合约以涨停价开盘,从成交量上来看,仅18手的买单便将IF1708推升到了涨停价,此后价格迅速回落到开盘附近水平。按均价3997点来测算,本次乌龙涨停耗资超700万元,目前该买单损失接近200万元。5Ou我酷网

大观
股指期货第三次乌龙指

中国金融期货交易所午后查明原因并发布公告称,异常波动系某资管客户18手涨停板价买单所致。5Ou我酷网

IF1708合约开盘涨停5Ou我酷网

与其他期指合约走势明显不同,IF1708合约以3997点开盘瞬间涨停。开盘后报价又迅速回落,在K线图留下一条长长的阴线。查询成交明细数据可以发现,这笔涨停价交易发生在上午9时29分,处于集合竞价时间段中,单笔成交数量为18手。5Ou我酷网

异常波动原因查明5Ou我酷网

中金所公告显示,经初步排查,系某资管客户在集合竞价阶段以涨停板价在IF1708合约买开委托18手并全部成交,致该合约以涨停板价开盘,开盘后1秒内价格迅速回归正常水平,其他股指期货合约均正常交易。5Ou我酷网

据悉,中金所监查部门已对该客户进行提醒批评,并将对此情况进一步查证。此外中金所声明,近期股指期货市场运行总体平稳,但流动性状况改善尚不充分,投资者需要充分评估市场流动性状况,谨慎交易,切实防范市场交易风险。5Ou我酷网

北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越表示,“这是典型的乌龙指,从盘面看应该是集合竞价时下了错单。错单是市场行为,既然犯错就会受到市场惩罚。”5Ou我酷网

年内第三次“乌龙指”5Ou我酷网

沪深300股指期货IF1708合约并非主力合约,但IF1708合约目前持仓量已经超过1万手,下周即将正式成为主力合约。值得注意的是,股指期货市场乌龙指事件在今年已不是第一次发生,今年3月,中证500和上证50的合约期货也曾出现过“乌龙指”事件:5Ou我酷网

3月14日下午,走势一直平稳的上证50股指期货主力合约IH1703盘中突然直线下挫,逼近跌停,随后迅速回到正常价位,并平稳收盘;3月17日早间开盘,中证500指数期货IC1706瞬间涨停,不到一分钟后又回落至正常价位水平。中金所3月30日发布公告,宣布对兴业期货采取监管措施。5Ou我酷网

经调查,2017年3月17日9:30,由于兴业期货内部管理不善、业务操作失误、应急处置不当,该公司错误对其资管产品以涨停价格进行了大额买平交易,导致中证500股指期货IC1706合约价格出现瞬间大幅波动。5Ou我酷网

不过,此次的乌龙指事件与以往略有不同:前两次乌龙指事件都发生在连续竞价时间,而此次“乌龙指”发生在集合竞价期间,并且只成交了18手,成交手数并不大。5Ou我酷网

“18手刚好在涨停板价成交,直接原因很大程度是人为失误,但也不排除交易者有意为之。应尽快完善市场体系、健全交易规则,这也是防范金融风险的必要举措之一。”一德期货首席经济学家郭士英认为。5Ou我酷网

成交量大大降低5Ou我酷网

仔细研究今年的三次乌龙指事件,可以发现,这些异常的乌龙指都是出现在成交量萎缩的时段。19日仅仅18手的买单就可以将IF1708推升到了涨停价,可见股指期货市场流动性不足问题凸显。5Ou我酷网

通过下图股灾前后股指期货的成交量对比,就可以清晰看出这个问题:针对股指期货市场频发的“乌龙指”事件,今年3月底中金所就曾做出调整方案,下调股指期货和国债期货限价指令、市价指令的每次最大下单数量。其中,将三大股指期货的限价指令、市价指令都分别由之前的100手、50手分别下调至20手、10手,套期保值交易开仓数量不受此限。5Ou我酷网

本次18手的数量并未触及限价指令最大20手的限制,却仍能造成涨停价成交的异常波动,再次凸显了流动性不足的问题。5Ou我酷网

一位期货公司人士表示,尽管今年2月中金所对股指期货的限制进行了松绑,但松绑力度较小对市场实质影响有限。总体看,市场流动性并没有太大改善,因此不少机构呼吁对期指交易进行更大幅度的松绑。5Ou我酷网

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