文| julian han
“让他们再跳最后一支舞吧，因为一会儿音乐就要停了” 2008年美国金融危机前夜
美国经济崩塌到什么程度了？先看一组简明扼要的数据：
过去四周美国新增失业共计2千2百万人，即15%失业率，百年不遇；
零售业下降8.7%，几十年不遇，超过2008-09年金融危机最差值两倍多；
坐飞机的人数比去年同期下降95%；
影院票房收入到“零”；
过去每周票房2亿美金的好莱坞，现在一周收入$3000；
COVID-19每日增长的感染人数依然在峰值；
因此，美国很多州的封城政策都延期，震中纽约州延到至少5月15日；同样，国际上很多国家的疫情也在水深火热中，比如英国宣布继续“封国”至少三周，法国表示“在对抗疫情方面，我们一仗都还没赢”等等；
就在如此空前的危机面前，真正的大萧条开始之际，美国股市已经完全实现了V型反弹。
从一个月前的2200低点截止到目前，美国标普500指数已经反弹了超30%，离二月份的历史至高点3500点仅差15%。
这是什么概念？美国标普指数在2009年金融危机至深处是666点，十年翻了四倍，目前几乎仍在在整个金融史上最高。显然，华尔街期望美国（包括全球）的经济也会像标普指数一样迅速V字型反弹，似乎疫情并未发生一般。
现实吗？
就在美国股票站上高位的周五：中国报上季度GDP减缩6.8%；国际上原油价格跌破$20尽管OPEC国家已经大幅减少产量（一般情况下减产能保证提升石油价格），萎靡的全球经济和对能源需求的预期导致了原油价格落到十八年新低。
“任何期待经济V型恢复到几个月前水平的人都会失望到痛。”
Paul Krugman（诺贝尔经济学奖）
很多人认为美国的央行（即美联储）会救市，毕竟美联储已经使出了史无前例的大招，后续股市再跌，美联储就继续托市。
八百年的历史告诉我们，每次发生危机时人们都会觉得“这次和以前不一样”，可是偏偏每次灾难重演的剧情都是一样的。
Kenneth Rogoff（哈佛教授），著《八百年的金融危机史》
美股最近的这波反弹，让所有预测股市会跌50%-80%的“专家”们都被狠狠打脸了。不过：
1929-32年美国（全球）经济大萧条之间，美国股指有过不下十次+20%的反弹，最终以离高点跌去90%收尾，之后的25年内再没涨回到跌前的高点；
2008年，雷曼银行破产之后，美国股市也经历了很大的反弹，直到2009年才跌倒最低点；
大萧条时大家觉得美联储会保底；2000年互联网泡沫破碎时（纳斯达克跌去70%）人们也曾认为格林斯潘一定会保底；2008年次贷危机时人们再次认为伯南克会保底。但事实上，没有一次央行真正救得了市，危机都是在市场经历巨大疼痛之后才开始恢复的。
今天，面对七十年以来最大的经济萧条（而且经济数据比上次2008-09年的危机至少差了三倍），美国股市离历史最高点只跌了15%，从此不再下跌探底可喜吗？可能吗？可信吗？
心理学上面对灾难的五个阶段：
首先是震惊(shock)：“哇靠，我家房子居然着火了”；
其次是否认(denial)：面对着熊熊烈火说：“不可能，房子没着火，一切都好好的”；
然后是愤怒(anger)：“我擦，房子着火了”；
之后是长时期的抑郁(depression)：房子没了，呜呜呜这就是经济大萧条；
最后是接受(acceptance)：别再想房子了，让我们重整旗鼓。
在大势已去的局面下，很多人偏偏不信，随着股市暂时的反弹而疯狂买入，制造了所谓的sucker's rally“傻X的牛市”。
疫情之下，有人觉得COVID并不存在，只是个骗局；有人觉得是比尔盖茨造出来的；有人砸了5G塔……同样，那些觉得经济形势没问题、一切安好，还在股市上买买买的人是谁呢？
在一场盛大的狂欢舞会上，人们翩翩起舞，已经跳了很长时间，仍然意犹未尽，仿佛只要音乐不停，舞会就永不散场，欢乐也会没完没了。让他们再跳最后一支舞吧！因为一会儿音乐就要戛然而止了。
? 作者介绍
julian han，先后就读于上海复旦附中、英国牛津大学（数学系）、美国哈佛大学（经济系）、麻省理工大学（工商管理）。曾任对冲基金交易员、量化研究总监，后创办自己的量化交易公司。微信公众号：MaverickStory