而当人们对公司未来的发展产生动摇，怀疑是否能依然保持足够的营收与利润时，这番负面情绪就会反向作用于股价。不同于已经披露的财务数字，这份对于未来收益的预期左右了人们的信心，成了决定股价的因素。
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是什么影响了3M的股价？
这世上的一切变化皆有迹可循，想要观察3M股价下跌的原因，我们可以追溯股价下跌时，公司做了哪些事。
1月28日发生了什么？当日，3M公布了四季报，其中提到了公司与美国新罕布什尔州的诉讼案。
2019年，3M、杜邦等六家化工公司遭到美国新罕布什尔州起诉，要求他们提供数亿美元来清理地下水和其他形式的污染，这些污染来自他们产品中含有的一种物质全氟烷基和多氟烷基物质。根据1月28日的财报，2019年第四季度，3M为相关指控支出合计2.14亿美元，2019年全年总计支出7.62亿美元。并且在1月28日发布的财报中，3M表示，公司正进行和解谈判。
还在和解谈判代表着什么？换句话说，这份高昂的诉讼支出尚未完结。根据对过往美国企业与州政府的类似诉讼分析，未来还要继续赔钱是大概率事件。因此，这份和解谈判的申明，比起是终止赔钱，更像是协商何时才能够解决、还需要再赔多少钱。但这一切，目前都是未知的。
结合约翰伯尔威廉姆斯的《投资价值理论》，我们不难发现，在3M发布公告后，这份对于未来将要支付赔偿金的担忧绪传导给了市场中的投资人，人们对公司未来能获得的现金流预期降低。
但在分析股价的问题上，其实我们还可以再进一步。对于每位股票投资者而言，有一条实战法则至关重要：比起关注单个公司的股价变动，始终要注意与大盘相比较。
如果对照标准普尔指数，我们可以发现3M的股价下跌可以分成两个阶段。第一阶段是从1月28日公布财报到2月18日，在这段时期，3M的下跌是由于投资者对未来潜在诉讼赔偿的担忧，发布公告后，股价就开始下跌；第二阶段是从2月19日至今，3M的下跌是受到大盘的拖累。自2月19日起，美股全面下跌，尤其是进入3月后，还发生了4次历史性的4次熔断，导致各家股票都跟随性下跌。换句话说，在第二阶段，3M的股价下跌其实不是公司的锅，而是所有美股跟着一起跌。