2020年伊始，新冠肺炎疫情突如其来，人大商学院MBA项目推出MBA云端课堂，邀请商学院知名教授与行业专家联袂直播，全面剖析疫情之下企业发展的机遇与挑战。3月28日下午，直播课最后一期顺利开讲。本期课程邀请到中国人民大学商学院财务与金融系教授、全国MBA教育指导委员会副主任委员伊志宏教授，中航信托首席研究员、中国信托业协会特约研究员袁田女士，分别为大家带来主题分享。
教授课堂：《病毒大流行及其金融影响：与不确定性共存》
主讲人：伊志宏 教授
伊教授从对疫情的认识、疫情对经济的影响、金融危机的传导机制、疫情对全球金融体系的影响以及病毒大流行及其金融影响给我们的启示共5个方面进行了深入讲解。她指出，新冠病毒大流行对于全球经济和金融的影响已经远远超出了单一学科的范畴，涉及的领域既包括病毒学、传染病学，又包括公共卫生、公共治理科学，还包括经济学和管理学等，疫情的不确定性无论对各行业专家还是对普通人都是巨大的考验。如何在易变、不确定、复杂的世界环境中生存，是每个人都要思考和面对的问题。
一、对疫情的认识
截至2020年3月28日，全世界已有100多个国家超过58万人感染新冠肺炎。虽然COVID-19致死率低于5%，略高于流感，远低于SARS、MERS和埃博拉病毒的致死率，但其高传染性使得感染基数短期内迅速增加，传播范围也更广。
伊教授指出，面对此次新冠疫情，首例病例确诊三周后，中国便向WHO报告；五周后，新冠病毒毒株被分离出来；基因测序后，开发出一种诊断试剂，为迅速筛查确诊病例提供了强大的工具支撑，也减缓了疫情的进一步蔓延。目前虽然国内疫情控制取得初步成效，但由于国外疫情大爆发，我国依然面临新增输入风险，疫情的发展仍然存在诸多不确定性。
二、疫情对经济的影响
根据国家统计局3月16日数据，由于新冠病毒疫情，1-2月与上年同期相比，社会消费品零售总额下降20.5%，全国服务业生产指数同比下降13.0%，工业增加值下降13.5%，出口下降15.9%，固定资产投资下降24.5%。制造业采购经理人指数大幅下降，短期降幅超过2008金融危机服务业采购经理人指数急剧下降到30以下，远超2008金融危机。
分行业来看，餐饮、地产、服务业、交通运输、批发零售等均受疫情影响十分严重。根据万博新经济研究院预测，预计一季度服务业同比增速约-0.1%，餐饮住宿业增速约-45.7%，房地产业增速约-25%，交通运输业增速约-1%，批发和零售业增速约2%。
伊教授指出，当前疫情防控与经济影响的权衡已成为两难选择。
三、金融危机的传导机制
回顾人类经济发展史，由发展中国家引发的金融危机大多是区域性金融危机，较少能够波及全球。如拉美国家80-90年代多次出现的债务、货币危机等，影响的范围都是本国或某个区域。而由发达经济体引发的数次全球金融危机的传导过程则存在相似之处。危机源起大多是金融机构资产负债表恶化、资产价格下跌、不确定性增加导致的逆向选择和道德风险加剧以及贷款萎缩，这会直接导致经济活动减少，从而引发银行危机，进而引发债务萎缩，形成恶性循环。
四、疫情对全球金融体系的影响
（一）疫情对经济影响的传导机制
中国人民银行副行长陈雨露3月22日在新闻发布会上称，目前断定全球已进入金融危机还为时尚早。反观本次疫情影响经济金融的传导机制，其影响是由于疫情爆发后隔离、封城等措施导致经济活动减少，从而冲击相关行业，使股票、石油等资产价格下跌。如果能够采取有效措施减缓经济活动减少、资产下跌等对贷款和银行业的影响，那么就不一定会爆发全球性的金融危机。
（二）政府的应对措施
政府应积极做好基于疫情认知的防控与经济权衡，拉长时间、保证重点人群、防止医疗体系崩溃。一方面，对于实体经济，应以财政政策优先，保证基本收入、防止大规模失业和破产，同时以货币政策作为支持，降息、信贷支持，减轻企业/消费者债务负担；另一方面，要稳预期、保流动性，例如3月23日，美联储紧急宣布“开放式量化宽松”举措，以稳定市场。
伊教授还强调，病毒疫情与以往金融危机不同，是全球面临的共同危机，因此各国必须加强国际协调与合作，共同抗击疫情、应对全球经济萧条。中国是全球化的受益者，经济发展离不开全球供应链支撑，中国要防止与全球经济体系“脱钩”。
五、病毒大流行及其金融影响给我们的启示
在课程最后，伊教授提出，这次疫情告诉我们，正如达尔文进化论思想所说，世界是不断进化的、有机的、不可以测的、永远处于发展中的。复杂科学、复杂经济学受到越来越多的关注，在复杂、不确定的环境中准确“识别”问题比解决问题显得更加重要。
对企业而言，要建立应对不确定性的敏捷性组织，对个人而言，要从不同的观点中获取充分的信息，利用系统的知识体系建立认知框架，保持开放的心态不断学习。
嘉宾课堂：《以变应变：信托服务的思辨与实践》
主讲人：袁田 博士
2020年年初爆发的新冠肺炎疫情是一场不折不扣的“黑天鹅”事件，病毒肆虐并不断向全球蔓延，在对人们日常的生产生活带来巨大冲击与改变的同时，也给金融系统的有序运行带来一定程度的挑战。然而，挑战与机遇总是相伴而生，此次疫情的突袭一定程度上也为金融行业提供了数字化转型的发展契机，袁田博士通过回顾疫情爆发以来国内和国际金融、经济环境发生的深刻变化，结合中航信托多措并举的“抗疫”实践，归纳总结了疫情当下信托行业的数字化蝶变进路。
一、迎大考：疫情当下信托经营环境的冲击与重构
袁博士首先指出，从病毒进化论与人类进化史的关系中可以看出，病毒与人类文明的发展一直相伴而生，并将与人类长期共存。面对病毒可能引发的风险，人类要学会与其“智慧”共处，越是主动应对，越能有所长进。与病毒风险类似，金融风险、市场风险的应对之策亦如是。
面对新冠肺炎疫情的重大影响，袁博士结合详细数据与具体案例，从宏观经济金融环境、中观产业链及微观生活工作方式三个层面进行了深入分析与解读，并站在信托行业的角度，结合信托资产端和资金端两个维度，剖析了疫情对信托行业所带来的危与机。
首先，袁博士将新型冠状病毒与2003年SARS非典型流感病毒爆发时的宏观经济背景从影响范围、经济增长环境、产业结构变化、经济政策措施、政府职能优化、金融科技发展等6个方面进行了比较，从对比中可以看出此次疫情在生活和生产方式上带来的变化。
接着，袁博士结合宏观数据，从疫情对GDP增速、产业供应链与企业经营等方面的冲击，分析了疫情对全球经济的整体影响。袁博士认为，面对疫情，任何国家都不能独善其身，全球各国需要团结一致，共同应对。
此外，本次疫情也带来了一些次生危机，比如产业供应链的冲击、中小企业纾困等，而这些次生危机也引发了企业生存的冷思考。正如著名管理学教授陈春花在其新作《危机自救：企业逆境生存之道》中指出：在危机之中，企业面对的情形可能是一样的，可是不同的企业、不同的选择，结果会不一样。面对危机，首先要做的就是极速调整认知。袁田博士引用了书中天虹和特锐德两家企业面对疫情极速调整“经营模式”和“开工模式”的经典案例，启发企业面对不确定的环境要积极学会“与危机带来的不确定性共处”，并不断“进化应对而非预测判断”。
从信托机构的视角看待这次疫情，袁博士认为主要从资产端和资金端两个方面进行思考。首先，疫情对于行业的改变，从资产端来讲是一个从形变到质变的过程：随着人们对疫情的认知程度由浅入深，疫情对行业的影响将从下游逐渐向中上游传递，此乃有形之变；同时，突如其来的疫情深刻地改变了人们的思维认知、行为习惯和消费方式，限制了“场经济”、接触经济，催生了“宅经济”、“非接触经济”，云学习、云办公等新业态，推动行业从传统的商品贸易向基于互联网的服务贸易全面升级，此为提质之变。围绕科技驱动+驱动科技两个主题，“新基建”或将驱动我国经济建设新的发展。
其次，对于疫情对信托资金端客户的影响，袁博士认为，突发疫情将提高人们对保护生命财产安全的紧迫感，进一步驱使投资者重新审视投资理念，思考如何更好地实现财富的增值、保值和传承，抗击疫情同样是一场重要的投资者教育，投资者将更重视对个人和家族财富的风险管理。
整体而言，袁博士认为，这次疫情是打击，但无疑也是转型的契机。外部环境倒逼改进，要求我们速度更快一些，方能真正检验和提升线上业务能力，优化线上化、移动化服务水平，抓住疫情衍生出的先机，赢得未来发展的主动权。
二、见行动：信托科技抗“疫”攻坚的实践应用
在本期分享的第二部分，袁博士以中航信托为例，展示了信托公司在抗“疫”攻坚的过程中采取的系列“组合拳”。为了帮助同学们快速了解信托行业的服务模式及业务范围，袁博士首先采用中航信托典型的“三轮驱动”战略模型进行讲解。
疫情防控期间，为了满足各地客户“足不出户”的金融服务需求，保障客户的财富权益，中航信托严格按照监管要求，以加强金融服务便捷性为重点，多措并举做好疫情期间客户服务，包括通过线上服务的形式为客户提供包括产品认购、产品分配、服务咨询在内的各项服务。除了基础的金融功能外，中航信托还结合客户需求提供了多样化的衍生服务，推出系列线上增值内容，包括线上专家讲座、远程专家问诊等，直击客户最关注的问题，让疫情下的金融服务更有温度。
三、谋转型：信托服务的数字化蝶变进路思辨
如何谋转型呢？袁博士认为，一方面，从接触性金融向非接触性金融转变，保障企业和居民日常金融服务需求；基于此，更重要的是基于金融科技来推动金融服务的新模式，因为它改变了整个金融和商业的逻辑；另一方面，通过开放金融映射到开放信托，实现非接触金融的开放服务变革。而数字化转型围绕数据，整合资源，构建智慧金融生态，将是信托服务转型的应变之道。
2019年，中航信托率先在行业提出“信托科技”的概念，而今信托科技已经成为推动信托公司转型发展的重要引擎。袁博士认为，借助于移动互联、云计算、人工智能等技术应用，在信托科技有效发挥作用的前提下，信托行业的数字化转型需要聚焦信托资产、信托服务、组织体系、文化共识四个维度，提升数字能力建设水平，培养数字经济时代的核心竞争力。
最后，袁博士总结道：
以变应变-主动熵减，努力学会与不确定性智慧共处
。生命在于运动，在于主动熵减，用数字化、智能化、常态化、场景化应对不确定性。
至此，人大商学院MBA 30周年系列活动之一的MBA云端课堂共四期课程圆满结束，再次感谢所有主讲嘉宾的大力支持。MBA项目中心还会继续筹划其他系列的线上活动，敬请关注！