导读：fM9我酷网

地产股后劲不足沪指缩量三连跌fM9我酷网

沪指险守3100点核心动力松动制约年线攻坚fM9我酷网

沪指3100关口失而复得二线地产股领涨fM9我酷网

似曾相识的行情中有不容忽视的变化fM9我酷网

四大利好逐渐浮现市场短期反弹趋势有望延续fM9我酷网

道达投资手记：A股无形之手再现历史会重演吗fM9我酷网

郑眼看盘：消息面略有转向但仍有上冲机会fM9我酷网

35只个股土豪式送转三维度布局高送转行情fM9我酷网

677只个股换手率逾10%五大板块蓄势充分后劲足fM9我酷网

地产股后劲不足沪指缩量三连跌fM9我酷网

沪指昨日全天呈现震荡整理格局，个股涨跌互半，万达私有化概念股持续表现强势，午后万科创新高之后，大幅跳水翻绿，股指也随之震荡走低，最终收出阴十字星。fM9我酷网

截至收盘，沪指下跌0.17%报3104点，深成指下跌0.11%报10879点，创业板指下跌0.3%报2201点。两市合计成交6352亿元，行业板块涨跌互现，地产股强势领涨。fM9我酷网

盘面上看，钛白粉、房地产、深圳国资改革、生物质能源等板块涨幅居前，医药商业、量子通信、煤炭、白酒、证券等板块跌幅居前。沪股通净流入12亿。fM9我酷网

权重品种联袂杀跌fM9我酷网

沪深两市昨日再度纷纷小幅低开，开盘后房地产板块快速崛起，尤其是地产界的举牌概念股力挽狂澜，带动股指快速冲高，虽然随后震荡下行，但是伴随着钢铁等一带一路概念股上行，股指再度拉升。不过午后开始，房地产、券商、银行等权重品种联袂杀跌，拖累股指跳水，不仅一度跌破3100点整数关口，同时也跌破5日均线的支撑。尾盘题材板块表现良好，再度带动股指稍有抬头，跌幅收窄。fM9我酷网

值得注意的是，近期市场关注的焦点万科A昨日放量巨震，盘中振幅接近12%，最终小幅收跌1.04%结束一天交易，报25.58元，成交额超过百亿元。fM9我酷网

逢低可逐步加仓fM9我酷网

天信投顾认为，，整体分析来看，虽然市场的回调仍是良性回踩，同时市场虽然存在巨大的利好，或许能够带来超过千亿的活水，但是这是在大涨之后出现的利好，不排除利好兑现是利空的预期；同时市场出现分化，大机构都在且战且退，风险或许逐步临近。建议投资者短期继续关注成交量变化，投资品种上适当向题材板块倾斜。fM9我酷网

巨丰投顾认为，权重股冲高回落，股指延续单日大涨后的整理格局。技术上，股指触碰年线受到压制后，短期小幅回调整理，但多头排列依旧，整理后还有上行基础。总体上，股指放量长阳刺穿年线后，短期此位置毕竟成为多空争夺之地，在存量资金博弈格局打破下，增量资金已悉数进场，股指小幅回撤后仍有中阳上攻大概率。fM9我酷网

因此，巨丰投顾认为，目前的回撤仍是轻仓以及空仓投资者加仓、建仓的好时机，中线可关注政策导向的一带一路概念，短线则可关注近期调整的创业板、次新股等标的股的机会。具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，回调的次新股、创业板标的，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。（长江商报）fM9我酷网

沪指险守3100点核心动力松动制约年线攻坚fM9我酷网

分析人士指出，目前沪指上方有年线压力，下方有均线支撑，预计将维持在3090点至3120点区间震荡fM9我酷网

核心筹码出现明显松动fM9我酷网

媒体记者：昨日，沪指多次冲关试探年线压力，这是沪指自周一以来第三次向年线发出挑战，一度冲高到3125点，但午后房地产、券商、银行等权重品种联袂杀跌，拖累股指跳水，不仅一度跌破3100点整数关口，同时也跌破5日均线的支撑，尾盘题材板块表现良好，再度带动股指稍有抬头，跌幅收窄，最终收出阴十字星，沪指报3104.11点，险守3100点关口。大盘能否成功突破年线压制，如此表现透露怎样的市场信息？fM9我酷网

福建天信：首先，年线面临非常大的压力。本周一、周二沪指两次冲击年线也均未能站稳，同时一旦触及年线，便面临较大的压力。后市若进行上攻，必须要有两个前提，一是量能要大于周一市场的成交量，二是再度出现一根大阳线，否则这个位置可能就是阶段性新高。其次，最近市场较为火热的品种非举牌概念股莫属，包括万科A、廊坊发展(600149)、金地集团(600383)等个股大涨，但是从昨日来看，万科A盘中跳水，而廊坊发展更是断崖式下挫，盘中的震幅加剧，筹码出现明显松动，预计短期内再度大涨的可能性已经不存在。fM9我酷网

中航证券：昨日主板的核心推动力量恒大三剑客、券商、银行都出现松动，对市场的心理层面有一定影响，对市场再度大涨也形成制约，因此大盘走出调整态势并不意外，沪指想要突破年线有一定难度，震荡攀升算是最好的状态。fM9我酷网

年线附近压力较大fM9我酷网

媒体记者：昨日沪深两市股指双双震荡收出十字星，其中沪指早盘小幅冲高，午后跳水一度刺穿5日均线，尾盘回升5日均线失而复得，量能较前一交易日小幅放大。请问，从技术面来看，后市将如何演绎？fM9我酷网

巨丰投顾：股指触碰年线受到压制后，短期小幅回调整理，但多头排列依旧，整理后还有上行基础。总体上看，股指放量长阳刺穿年线后，短期此位置必然成为多空争夺之地，当前存量资金博弈格局被打破，增量资金已悉数进场，股指小幅回撤后仍有中阳上攻概率。fM9我酷网

广州万隆：既然沪指昨日再度错失突破年线良机，而大金融等权重板块回调又不够充分，挑起市场大梁的重担再度落到了险资举牌概念股上，但是以廊坊发展和万科A为首的举牌概念股午后离奇的冲高回落，见顶压力明显。这一大异象表明短期内市场继续冲关的可能性不是很大，将大概率维持箱体震荡模式。随着均线上移，沪指上方有年线压力，下方有均线支撑，预计将维持在3090点至3120点区间震荡。fM9我酷网

源达投顾：目前沪指5分钟K线走势跌破下方趋势线，进而演化成15分钟级别MACD指标形成死叉向下，短期内若不放量很难消化死叉。指数或有可能在3090点以下寻找低点，但是整体来看中期向上格局不变。fM9我酷网

关注政策面受益股fM9我酷网

媒体记者：昨日市场热点继续出现分化，房地产、交运设施、旅游酒店等板块实现显著上涨，而军工、券商、白酒等板块则跌幅居前。请问，随着市场在3100点附近持续盘整，哪些热点板块值得布局？fM9我酷网

福建天信：短期市场主要面临继续性调整的风险，而宏观消息继续释放利好，包括债转股时间、国有股划转社保等利好刺激终将催生股指出现一轮不错的行情。投资策略上，建议对近期涨幅较大的品种即时落袋为安，选择布局具有重大政策预期的品种，如供给侧改革的钢铁、新经济的题材等品种逢低布局。fM9我酷网

广州万隆：指数连续震荡反映到盘面就是涨跌家数平分秋色，行情继续分化。在这样的行情下，投资者当务之急是调仓换股，去弱留强，紧随主力资金流向。而其中具有业绩变脸、前期涨幅过大等因素的一类股必将遭到资金持续流出，反弹乏力，跑输大盘，投资者需立即规避这类弱势股，以免错过本轮反弹行情。fM9我酷网

巨丰投顾：本轮反弹行情主要银行、券商、地产、钢铁、煤炭等权重股推动，这些板块指数均已逼近年内高点，存在调整需求。因此，短期建议投资者重点关注纳入深港通的中小创绩优股。（.证.券.日.报.张.晓.峰.莫.迟）fM9我酷网

沪指3100关口失而复得二线地产股领涨fM9我酷网

周四上证指数继续在5日均线和年线之间震荡徘徊。盘面上，沪深两市昨日再度小幅低开，开盘后房地产板块快速崛起，尤其是举牌概念股力挽狂澜，带动股指快速冲高，虽然随后震荡下行，但是伴随着钢铁等一带一路概念股上行，股指再度拉升。不过午后开始，房地产、券商、银行等权重品种联袂杀跌，拖累股指跳水，沪指不仅一度跌破3100点整数关口，同时也跌破5日均线的支撑。尾盘题材板块表现良好，再度带动股指稍有抬头，跌幅收窄，最终收出阴十字星。截止收盘时，上证指数下跌5.44点，报收3104.11点；创业板指数下跌6.61点，报收2201.59点。fM9我酷网

对此，接据记者采访的分析师表示，大盘在两天长阳之后出现了连续三天的小幅调整，17日指数摸到了5日均线后再度拉起，而昨日回调低点并未超过周三的最低点，盘中的急跌也没有成交同步放量的迹象，表明大涨后的回调较为温和。蓝筹股从低位拉升大盘之后，虽然少量个股有国家队退场的迹象，但近几日没有出现高位放巨量换手派发筹码的走势。在没有头部信号出现的情况下，淡化股指小幅波动，稳定心态继续持仓。fM9我酷网

昨日领涨两市的依然是地产股。不过，地产的领头羊万科A并没有领涨。对此，天信投顾认为，最近市场较为火热的品种非举牌概念股莫属，包括万科A、廊坊发展(600149)、金地集团(600383)等个股纷纷大涨，但是昨日来看，万科A盘中跳水，而廊坊发展更是断崖式下挫，盘中的振幅加剧，筹码出现明显松动，预期短期内再度大涨的可能性已不存在。龙头品种缺失，谁可以带领股指继续上行将成为市场关注的重点，但是新龙头品种切换需要时间，所以在时间差范围内，股指的表现上蹿下跳的可能性较大。fM9我酷网

消息面上，据彭博报道，在股市近期大涨后，国家相关资金周二卖出了所持部分银行股。卖出银行股中包括宁波银行(002142)，包括中证金在内的国家相关资金在宁波银行这支股票上已经解套且有盈利。中国证监会没有立即回复彭博新闻寻求置评的传真，中证金拒绝置评。fM9我酷网

在深港通即将来临的利好刺激下，国家队为何卖出相关银行股也成为关注的焦点。数据显示，5月20日至今，建设银行、中国银行等银行股也实现了15%20%的涨幅。因此，业内人士认为，国家队的卖出在某种程度上也是获利出局。而在今年6月26日举办的第十届夏季达沃斯论坛上，国务院总理李克强在回答企业家代表关于如何进一步发展中国资本市场的问题时表示，中国的资本市场在某些领域发生短期波动难以避免，但要防止出现井喷式或断崖式变化。可见，大盘放慢上攻的节奏，实际上也符合了高层对于股市的寄望。不过，这也引发了关于16日银行股下跌，是国家队主动为之的猜想。fM9我酷网

总体来看，中富金石认为，沪指要突破年线附近的压力还需要反复震荡，当前权重接力维稳指数是一个较好的势头，只要指数不出现大幅回落，市场热点就会逐渐增多，赚钱效应也会慢慢显现，随着场外资金被吸引而不断进入，指数的突破也将仅仅是时间的问题。（金融投资报陈美）fM9我酷网

似曾相识的行情中有不容忽视的变化fM9我酷网

盘整良久的沪深股市，自上周五下午起发力，并且在本周初突破了3100点，股指创出了今年1月以来新高。面对这一看似多少有点突兀的行情，不同的投资者自然会有不同的理解和判断。但至少有一点是共同的，就是大家都感到这轮行情，与2014年年底时的那波上涨行情，有很多相似之处。fM9我酷网

记得当时股市也是整理了很长一段时间，虽然行情活跃度有所提高，但难以形成有效的向上攻势。在当年的11月，央行宣布降低基准利率，从而开启了松动货币政策之门。不过，由于实体经济形势并不乐观，改善流动性所释放出来的资金，对于进入实体经济兴趣并不大，而是在千方百计寻找能比在货币市场上收益更高的投资场所。受此影响，投资者纷纷开始将资金投向股市，特别是投向股市中的高股息率品种，于是沪深两市的金融与地产股开始领涨，进而开启了一波比较强烈的上涨行情。沪市大盘从首次降息前的2488点，到次年的2月底已经冲上了3310点。现在回过头来看，这波上涨行情还是有些客观基础的，就是在市场利率进入下降通道的背景下，资金需要重新配置，而由于实体经济不佳，因此很多资金就开始选择大盘蓝筹股作为投资标的。在这里，应该承认股市行情具有价值发现以及估值提升的某些特征。当然，在去年3月以后，受到其他一些因素的推动，沪深股市持续暴涨，而在行情演绎中也过多地倚重了金融杠杆，致使风险高度积累，泡沫泛滥，最后引发了市场的巨震。但是，我们不能因为行情后来的发展偏离了正常轨道而否认其运行初期的合理性。客观分析，从2014年11月到2015年2月的那轮急速上涨行情，还是合理的。这也就是即便在股市巨震以后，股指也没有跌回到2014年11月降息前位置的原因所在。fM9我酷网

再看这次小步上升行情，虽然央行并没有下调基准利率，但是以10年期国债利率为代表的无风险收益率则在市场交易中已经显著下行，创出了2006年以来的新低。这也就意味着，市场的无风险收益率实质性地下降了，从某种角度来说，这种市场无风险收益率的下降甚至要比央行下调基准利率对市场影响更大。与此同时，最新的银行信贷数据也显示，新增信贷大幅度减少，而且几乎所有的新增部分，都被房地产企业所吸收。这表明，实体经济中众多领域的有效需求十分缺乏，已经无力依靠货币投放来驱动增长了。在这种情况下，不甘心接受低利率的资金，就只能到股市上来寻找机会了，不管是险资等的频繁举牌，还是公募基金规模的持续扩大，其实都是从不同角度反映出社会资金对于投资股市存在现实的需求。无风险收益率屡创新低，流动性宽松预期不改，全社会资金自然就会去追逐稀缺的安全资产。一旦资金大肆追逐，资产安全边际收窄，公认的安全资产也不安全了。今年以来大宗商品涨了一个季度，就被产能过剩打回原形；楼市和债券现已充斥着风险欲来的氛围。此前一直低迷的蓝筹股，也就成了下一轮被炒作的、为数不多的安全资产了。fM9我酷网

当然，鉴于去年沪深股市巨震的教训，特别是现在资金杠杆的使用已经得到了有效的控制，加上管理层打击违规及操纵市场行为的手段也更加成熟，因此当前的行情不可能会像2014年年底时的那波一样，到后来从价值回归变成了价格投机。事实上，在经历了去年的股市巨震以后，投资者对于行情的判断也越来越趋于谨慎了，市场各方对于疯牛行情有一种出于本能的恐惧。所以，大家也就看到，在当前的市场中，尽管投资者对后市普遍有所期望，但看各类评论与预估，并没有太乐观的预期，股市的走势从总体上看上还是较为温和的，有了较大幅度的上涨后马上就会出现调整，而并没有呈现凌厉的连续拉升式轧空走势。另外，个股行情的演绎也会相对比较平淡，连拉多个涨停的状况也较少见。应该说，这也是市场日渐理性的一种表现。因此，如果说今年8月的股市上涨，与前年11月的走势有颇多相似之处的话，那么其显得较为温和这一点则是不容忽视的。对比当年的行情，投资人不但可以估摸出如今大盘可能的运行高度，或许还能在与当年不尽相同的运行模式上，发现新的盈利模式与机会。fM9我酷网

（作者系申万宏源(000166)证券研究所市场研究总监）（.上.证.桂.浩.明）fM9我酷网

四大利好逐渐浮现市场短期反弹趋势有望延续fM9我酷网

就在不少投资人形成对于上证指数3100左右区域为反弹顶部的认识时，本周一市场却大涨2.4%，一举突破了今年1月以来反弹的顶部区域，成交量也创出近期新高。我们认为，这意味着市场已经逐渐消化前期由于监管强化导致的利空因素，在近期多重利多因素逐渐浮现的情况下，市场反弹的空间和时间都有望延长。fM9我酷网

近期促使市场投资人投资情绪好转的因素主要有以下方面。fM9我酷网

第一，全球不少地区资本市场受益于宽松政策持续有较好表现。如7月底美联储的声明表明近期美联储加息无望，美国7月消费者物价持平，为2月份以来最弱，也巩固了对美联储是否能在12月份前升息的疑虑，近期英国宣布降息25个基点至0.25%，这都再次激发了投资人对于英国脱欧后全球央行货币宽松的预期，近期资本市场都有较好表现，美国以及恒生主要股指都创出年内新高，A股市场投资人情绪有望得到提振。fM9我酷网

第二，近期由于资产荒、利率下行等因素驱动，恒大等保险公司A股市场举牌事件也有利于提振投资人对于主要蓝筹股价值的信心。如驱动这些公司激进举牌的几个主要因素包括在投资收益下行时期，大量销售万能险所获得的保费无处可去，从而进入股票市场，即资产荒，预计年内受优质资产荒影响，保险公司会更加注重股票市场，2016年下半年可能继续举牌蓝筹公司，更大体量的资金可能进入市场。fM9我酷网

第三，对于市场更大的提振来自于近期深港通的获批，据报道，8月16日李克强总理在国务院常务会议上明确表示，国务院已批准《深港通实施方案》。深港通不再设总额度限制，深港通每日额度与沪港通现行标准一致，双方可根据运营情况对投资额度进行调整，沪港通总额度取消。虽然由于深交所上市公司平均市值较小、估值水平较高、换手率较高、股息率较低等因素，还难以在短期内吸引大规模的海外资金入市，但中长期来看，深市一大批港股市场稀缺的科技类、本土消费品牌公司会获得海外资金的持续关注，从而吸引海外投资者资金的持续买入。fM9我酷网

第四，近期供给侧改革的初步见效强化了投资人对于产能过剩周期品价格上涨的预期。如近期国务院常务会议确定，按照推进供给侧结构性改革的部署要求，在全国开展一次对钢铁煤炭行业化解过剩产能的专项督查，确保全年目标任务严格按进度要求和时间节点顺利完成。这都提振了钢铁等金属产品价格，如受益于减产以及主要龙头企业库存低企等因素影响，8月以来，黑色系商品期货价格持续上涨，螺纹钢指数已经再次接近今年4月的高点，近期钢铁等周期品价格的上涨也有利于延长今年以来这些周期品行业的盈利上升周期，如7月至今发布业绩预告的11家钢企中，有9家公司实现扭亏和预增，马钢股份(600808)等多家公司净利润增幅均在100%以上。fM9我酷网

在以上利多因素左右下，市场有望形成今年以来最强的反弹动能，近期上证指数休整后有望攻克3150附近的年线，但考虑到以下因素，期望市场回到今年3500点较高位置的难度较大。fM9我酷网

第一，今年下半年货币政策持续宽松的可能性很小。如7月26日，中共中央政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作中罕见提及了抑制资产泡沫，这一表态无疑为资本市场未来行情带来政策隐忧，也很可能宣告了下半年货币政策进一步宽松无望；近期央行在报告中特别提到，频繁降准会大量投放流动性，促使市场利率下行，加上其信号意义较强，容易强化对政策放松的预期，导致本币贬值压力加大，外汇储备下降，甚至形成恶性循环，因此央行在阐述下一阶段货币政策思路时也称，要继续实施稳健的货币政策，这意味着短期内货币政策将趋于中性，近期货币信贷数据也是例证，如7月新增人民币贷款由6月的1.38万亿元下降至4636亿元，7月份社会融资规模由6月的1.63万亿元下降至4879亿元，远低于市场预期。fM9我酷网

第二，下半年经济下滑压力仍较大，如7月工业增加值同比增长6%，比上月回落0.2%；1-7月固定资产投资累计增长8.1%，增速进一步回落0.9%；社会消费品零售总额同比增长10.2%，较上月回落0.4%，下半年对于经济影响较大的还有房地产调控政策导致的负面冲击，如近期不少二线城市出于贯彻中央抑制资产泡沫的要求，都开始对当地房地产市场调控，包括提高二套房首付比例等政策都在酝酿过程中，而一些银行业开始主动提高房贷利率，这也进一步促发房地产市场降温，由此导致的地产销售面积和投资增速下滑也将增大经济下滑压力。fM9我酷网

因此，在这些因素制约市场新增资金大规模入市的情况下，短期随着指数的反弹深入，前期获利盘和套牢盘出逃的压力会越来越重，市场反弹趋势也将受到挑战，年内股指创新高的可能性较小。(.经.济.参.考.报)fM9我酷网

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