据第一财经18日晚援引外媒报道，Uber周四宣布，将于本月在匹兹堡公路上测试其自动驾驶汽车。Uber将让客户用他们的手机传唤自动驾驶汽车，目前没有汽车或技术公司实现这一目标。瑞典汽车制造商沃尔沃与Uber就合作开发自动驾驶汽车达成协议，将共同投资3亿美元开发自动驾驶汽车。SJe我酷网

谷歌的自动驾驶汽车，和特斯拉汽车提供的自动驾驶仪一样，本质上是驱动车在高速公路上改进后的巡航控制系统。本周早些时候，福特也宣布成立了一个独立的乘坐共享服务计划。但是，这些公司尚未将自动驾驶汽车的共享服务推向市场。此外，智能网联路线图即将发布，无人驾驶核心技术将进一步明确。华安证券认为，无人驾驶产业铺开速度或超市场预期。SJe我酷网

相关概念股有望受益，关注金固股份、中原内配、亚太股份、数源科技、万安科技等。SJe我酷网

中原内配：公司通过受让并增资参股灵动飞扬（占15.33%），灵动飞扬专注于车辆主动安全驾驶和智能驾驶领域相关产品和系统的开发，在ADAS（汽车驾驶辅助系统）领域拥有核心技术服务能力及稳固的行业领先地位。合作双方共同推动灵动飞扬前装和后装市场的产品技术研发及市场开拓。SJe我酷网

亚太股份：公司向苏州安智增资500万元取得其10%股权，其中23.33万元计入注册资本，剩余476.67万元计入资本公积金，增资后苏州安智的注册资本为233.33万元。苏州安智是一家研发线控制动技术与ADAS集成研发智能驾驶技术的公司，有利于公司加快布局打造智能汽车生态圈。SJe我酷网

欧菲光研究报告:早一份耕耘,早一份收获SJe我酷网

类别：公司研究机构：广州广证恒生证券投资咨询有限公司研究员：张磊日期：2015-11-30SJe我酷网

有别于市场的观点:1、掌控智能汽车三大入口产品,汽车电子爆发公司必将受益巨大。2、前期布局新领域,现在正在进入创收快车道。3、得民心者得天下,忠实的客户基础和行业内高品质的口碑,将支持企业走向辉煌。SJe我酷网

今日手机TP领军企业,明日汽车智能器件不容小视。公司的TP产品、摄像头模组和指纹识别,在手机和汽车方面除了安全性的要求不一样外,其他工艺基本相同。在车载娱乐为主的汽车电子还处在春秋战国的纷乱时期,公司积极布局汽车电子领域,并购融创天下,迈出关键一步,再以公司历来的高执行力的风格,我们判断,汽车电子爆发,公司占有一席之地是大概率事件。SJe我酷网

高利润率产品开始放量,市场供不应求,摄像头模组和指纹识别模组业绩增长进入快车道。公司踏准行业节拍,提前布局的摄像头模组和指纹识别业务,享受蓝海红利。公司摄像头模组业务从2013年到现在出货量年复合增长率达到183%,营收复合增长率124%。未来双摄像头+高像素+OIS+图像处理软件+特殊功能将成为扩大摄像头模组市场需求空间的催化剂。公司在指纹识别领域建成中国最大的指纹识别工厂,指纹识别今年5月份开始出货,5月份和6月份营收为2000万元,三季度报达到2亿元。出货量目前是8kk/月,年底预计达到10kk/月。低渗透率+低成本+移动支付需求成为指纹识别模组爆发的催化剂。SJe我酷网

好的客户基础,有利于公司新产品的渗透,成为公司发展的软实力。公司目前下游的智能手机客户包括除了苹果以外的所有手机厂商,公司的主营产品TP市场占有率第一,公司以一切为了客户和品质是企业生存的血脉为宗旨,为客户提供优质产品和服务,多次被下游厂商评为优秀供应商。在多年的下游企业合作中,公司形成了忠实的客户群体,打造成互联网式的用户平台,有利于公司新产品迅速占领市场,无形中对其他竞争者形成高壁垒。SJe我酷网

盈利预测与估值:预计公司15-17年EPS分别为0.49、0.75、1.53元,对应61、39、19倍PE,考虑到摄像头和指纹识别业绩已经开始爆发,首次覆盖,给予强烈推荐评级。SJe我酷网

风险提示:智能手机市场出货量低于预期,指纹识别和摄像头模组市场需求不达预期。SJe我酷网

万安科技:传统业务高增长,智能汽车与新能源汽车双管齐下SJe我酷网

类别：公司研究机构：中银国际证券有限责任公司研究员：彭勇日期：2015-12-22SJe我酷网

万安科技是国内领先的汽车制动系统供应商,覆盖商用车和乘用车两大领域。公司非公开发行股票的申请近日获得证监会审核通过,计划募集约8.5亿元,实施汽车电控制动系统、底盘模块化基地建设、车联网、无线充电技术及ADAS研发项目。充裕的资金将为公司后续发展布局提供充足的能量。我们近期对公司进行了现场调研,就公司的企业经营状况以及未来外延战略方向进行了深入交流。公司明年业绩有望受益于ABS系统与悬架业务的爆发维持高增长,公司将从车联网、智能交通、ADAS系统布局智能汽车,从无线充电、轮毂电机、电动车副车架等方向布局新能源汽车。考虑到公司业绩的高增长与布局的新兴领域发展前景广阔,我们将万安科技目标价格上调至34.90元,维持买入评级。SJe我酷网

支撑评级的要点SJe我酷网

ABS系统与悬架业务爆发,业绩高增长可期。公司主营产品包括气压制动系统、液压制动系统、悬架系统等。公司近年来加速产品结构调整,大力发展ABS、EBS等电子类产品与悬架业务。ABS系统毛利率高,随着国家政策推行助力,商用车装配量飞速增加,明年有望达产18万套。悬架系统受益于主要客户江淮汽车、上汽通用五菱等爆款车型的销售,明年有望收入翻倍,其毛利率有望随着开拓市场后良好的合作口碑与实现量产而得以提升。增发项目的通过将为产能扩大提供强有力的支撑。SJe我酷网

加速布局智能汽车与新能源汽车,业务有望多点开花。公司通过参股飞驰镁物与苏打科技公司,切入车联网及新能源汽车共享经济领域。入股美国Evatran公司获取无线充电核心技术,有望进入国内领先新能源汽车厂商供应链实现量产,并不断推进更高功率充电技术研发。公司正在积极布局ADAS系统与新能源汽车轮毂电机业务,未来将通过入股或成立控股的合资公司等形式,牵手国内外领先技术公司。公司也将发挥自己的传统优势,加快自主研发电子制动产品与电动车副车架的步伐。SJe我酷网

评级面临的主要风险SJe我酷网

1)汽车行业持续低迷,传统业务加速下滑;2)ADAS、车联网、智能交通、无线充电、轮毂电机等新业务发展不及预期。SJe我酷网

估值SJe我酷网

我们略微调整万安科技盈利预测,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.26元、0.37元和0.59元。采取分部估值,给予传统业务25倍动态市盈率,新兴业务100亿元市值,公司合理目标价由31.60元上调为至34.90元,维持买入评级。SJe我酷网

上汽集团公司调研简报:开放态度,踏实脚步,面向未来SJe我酷网

类别：公司研究机构：海通证券股份有限公司研究员：邓学日期：2015-11-11SJe我酷网

投资要点:定增150亿元,全面投向非传统领域,彰显公司具转型、升级的强烈愿景。业绩稳健且具备产业链优势,目前高股息、低估值,蓝筹白马、配置回归。SJe我酷网

150亿元定增,开启上汽新时代。公司近日公告A股定增预案,将对不超过10名对象增发不超过150亿元;其中上汽总公司、员工持股将分别不超过30亿元、11.68亿元,锁定期36个月;其他机构投资者锁定期12个月。SJe我酷网

全面投向非传统领域,加码蓝海战略。募集资金将投向新能源汽车、商用车大规模智能化定制、前瞻技术与互联网、汽车服务与汽车金融等多个非传统汽车领域,为上汽集团蓝海战略加码,旨在布局新兴领域、形成先发优势。新能源汽车领域,未来计划整合全产业链优势,提高技术、降低电耗,在补贴退坡背景下增强产品综合竞争力。互联网汽车领域,计划与阿里巴巴合作研发互联网汽车产品。后市场方面,计划整合经销商、车享网店的线下资源,集中精力培育市场。SJe我酷网

转型、改革,传递声音,顺应时代大趋势。此次定增向市场传达了两个重要信息。(1)公司态度转变,具有强烈的转型愿景,旨在摆脱单纯制造商身份,努力成为综合汽车服务提供商。(2)公司具有机制体制改革愿景,通过员工持股等方式,增强体制活力、提升效率。SJe我酷网

盈利预测与投资建议。公司目前股息率7%、PE仅8倍、PB仅1.3倍,且未来近年股息率预计或将保持稳定,蓝筹白马、配置价值。预计公司2015-2017年EPS分别为2.58、2.84、3.27元,对应2015年11月9日收盘价PE分别为8、7、6倍。目标价23元,对应2016年PE为8倍。维持增持评级。SJe我酷网

风险提示。系统性风险。项目推进低于预期。SJe我酷网

华域汽车:内外饰业务强劲增长,国际化发展稳步推进SJe我酷网

类别：公司研究机构：平安证券有限责任公司研究员：余兵,王德安日期：2015-08-31SJe我酷网

投资要点SJe我酷网

事项:公司披露2015年中报,上半年实现营业收入400.33亿元,同比增长8.65%;实现归母净利润25.83亿,同比增长12.65%,基本每股收益1.00元。SJe我酷网

平安观点:SJe我酷网

内外饰业务出色表现助力公司收入利润平稳增长:公司上半年实现营业收入400.33亿元,同比增长8.65%,归母净利25.83亿,同比增长12.56%。分业务类别看,内外饰件业务表现强劲,实现收入284.8亿,同比增长12.60%;归属母公司净利润贡献为12.3亿,同比增长9.65%。内外饰业务是公司主要的收入和利润来源,2015年上半年该项业务收入和归母净利占总收入和总归母净利的71.14%和47.42%。在上半年国内经济增速放缓,国内乘用车增速下降的大环境下,内外饰业务出色表现助力公司收入和利润平稳增长。SJe我酷网

二季度毛利率和费用率环比双升,上半年净利率同比略微提升:公司2015年二季度毛利率为15.6%,环比提升1.4pct,同比提升0.6pct;三项费用率为9.0%,环比上升1.2pct,同比下降0.1pct;净利率6.7%,环比上升0.4pct,同比提升0.3pct。上半年整体毛利率为14.9%,同比增加0.3pct;三项费用率为8.4%,同比减少0.1个半分点;净利率为6.5%,同比提升0.2pct。二季度毛利率和费用率环比双升,成本费用控制与一季度相当,上半年整体盈利改善,净利率同比略微提升。SJe我酷网

国际化战略稳步推进,江森并表有望给公司带来较大业绩弹性:公司14年5月份公告延锋公司与江森自控将在全球范围内开展汽车内饰业务合作,双方拟整合各自优势资源,设立合资的全球性汽车内饰公司(延锋持股70%、江森持股30%)。我们预计下半年公司有望完成相关整合事项,江森2015下半年有望给公司带来并表收入100亿左右,2016年并表收入有望达200-240亿。SJe我酷网

定增收购上海汇众布局汽车底盘业务,公司发展再引活水源泉:公司2015年4月公布定增预案,将以不低于人民币16.17元/股的价格发行不超过5.54亿股,上汽集团将以其持有的上海汇众汽车制造有限公司100%股权作价45.07亿参与认购。汇众是具有国际竞争力的底盘系统集成供应商,公司定增收购汇众将有望为公司发展再引活水源泉。SJe我酷网

盈利预测与投资建议:公司是国内汽车零部件龙头企业,收入利润持续增长,国际化战略稳步推进,新业务布局有望再添助力。考虑内外饰业务收入增速超出我们预期,其他几项业务增速略低于我们预期,我们调高内外饰业务增速,同时略调低其他几项业务增速,从而调整公司盈利预测2015/2016年EPS为1.81/1.93元(原预测值为1.80/1.90元),维持推荐评级。SJe我酷网

风险提示。内饰业务盈利能力下降;管理费用率持续提升。SJe我酷网

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