8月16日晚间慧聪网(02280.HK)发布公告，披露慧聪网2016年中报，实现营业收入4.66亿元人民币，同比增长19.1%。与2015年中报相比，营收增长率止跌回升，并达到2014年慧聪网历年来最高的半年营收业绩。这一业绩得益于郭江B2B2.0布局初见成效，也象征着慧聪网的L型发展或已开始触底反弹。GU9我酷网

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营收结构中首现2.0业务转型效果初步显现GU9我酷网

慧聪网从2014年底开始推进B2B1.0单一业务向B2B1.0+B2B2.0的混合模型发展，更是于去年底明确了相关业务指标，今年要达到2.0业务GMV300-500亿。在中报中，慧聪网实现GMV152亿，稳稳实现半年目标。值得注意的是，一季度慧聪网对外披露GMV为50亿有余，这意味着在二季度实现了翻番。抛除家电城的GMV贡献，慧聪网B2B2.0业务仍然实现了大量的GMV贡献。GU9我酷网

发展模式的变革同时带来了营收结构的变化。在中报中，互联网服务业务中出现了B2B2.0的营收，加入了透过其O2O平台就中国化学及塑胶材料提供线上到线下交易及代理服务慧聪网MBO的买化塑业务的相关数据。对于慧聪网而言，这一阶段与钢联转型之初相似，营收结构开始发生积极变化。相较1.0业务，2.0业务为中小企业带来真实客户、达成销售，在价值链中找到位置，实现自身增长。GU9我酷网

另一个值得关注的点是，在B2B行业整体投入巨额补贴以提升撮合与自营/寄售业务的背景下，慧聪网7000余万的成本显得中规中矩。在补贴价值存疑的当下，慧聪网较低的融资成本与良好的财务控制，将利于其在这场消耗战中走得更远。GU9我酷网

B2B2.0业务仍未全面开花互联网式批发市场将成未来驱动力GU9我酷网

在中报中，有关家电城项目的营收暂时仍然没有相关数据，这与慧聪网三年免租的承诺一致。反过来看，家电城以交易佣金取代档口租金的收费方式大有可为。举一个例子，慧聪网318家电城开业三天达成2亿交易额，若家电城一年完100亿交易额、1%抽佣计算就有1亿的入账，这对于慧聪网目前的营收规模而言无疑是一利好。实际上，批发市场的价值一直以档口租金年年上涨的形式得到认可，相信经过一段时间的培育，慧聪网互联网式批发市场的贡献将不可估量而这只是慧聪网顺德一个家电城项目，余姚的家电城项目会有类似的发展前景。GU9我酷网

2.0业务纳入财报对慧聪网是一个里程碑事件GU9我酷网

慧聪网第一次转型，在传统商情之外出现了互联网收入，当时的主体产品是买卖通会员产品;而这一次是在B2B1.0基础上叠加2.0业务，资源的整合能力更强。根据当前垂直B2B业态的发展看，2.0业务独立发展模式并不健全。像慧聪网、上海钢联这样的媒体+交易+金融的全业务模型有望走得更远。GU9我酷网

上海钢联在业务转型之后几近于妖股，慧聪网是否有同样的机会我们拭目以待。尽管主操港股的机构对于B2B认知存在盲区，但作为符合深港通要求的股票，或许一波港股的互联网+将成为慧聪网价值投资的新契机。GU9我酷网

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