最近宝能老板姚振华脸上一定是大写的"笑"字，随着万科股价不断上涨，宝能浮盈逼近500亿。但是对于前段时间清仓的恒大来说就不那么走运了，活生生吞下亏损70亿的苦果。
当然，对于恒大来说，钱不是问题。除了自身资金雄厚外，对外融资的渠道也是非常畅通的。比如说，上周，中国恒大集团（HK，3333）就发行了总额66亿美元的债券，成为亚洲规模最大的高收益债券发行交易。
如此规模巨大的美元债券发行，导致价格下挫，也整体拖累了整个市场的压力。
根据Dealogic的数据，中国恒大集团发行了38亿美元新债券，并将28亿美元旧债置换为新债，票息最高8.75%。
但债券在发行后的头几个交易日里大幅下跌，据汤森路透(ThomsonReuters)数据显示，本周一，这些债券仍低于票面价格。市场分析师称，如此大的跌幅对新发行债券来说不同寻常。
今年中国企业美元债券发行总额十分庞大。Dealogic的数据显示，中国企业今年累计发行约905亿美元债券，接近2016年全年总额1,028亿美元，并已超过2015年全年总额848亿美元。根据Dealogic的数据，今年截至目前的发债规模已创下本世纪最高纪录。
随着中国公司的美元债券规模激增，中国监管机构近几个月对有意在境外发债的国内公司加大了审查力度。中国银监会正在排查大举实施海外并购的一些中国公司的债务水平，当中包括房地产巨头万达集团(WandaGroupCo.)。根据研究公司CreditSights的数据，上周这些公司的许多境外债券遭受重创。
市场人士称，中国恒大债券价格下跌很大程度上与债券认购方式有关。为了确保获得所希望的债券数量，投资者通常会超额认购新发债券，并不指望能全部获配。
MUFGSecuritiesAsiaLtd.驻香港的市场战略全球主管RickMattila表示，由于成交量巨大，债券价格跌势显著，投资者最终持有的债券数量超过了他们可能希望的水平。
华尔街日报记者未能联系到中国恒大对此置评。
美国调研公司Dealogic的数据显示，恒大发行的66亿美元债券为亚洲规模最大的高收益债券发行交易。
6月27日，英国《金融时报》报道援引澳新银行信贷策略师欧文加利莫尔(OwenGallimore)的话称，恒大和佳兆业两家开发商发售的110亿美元债券金额，超过过去两年中国所有开发商发售的债券总规模。
加利莫尔称，恒大庞大的66亿美元债券发行，可能会提高亚洲蓬勃发展的债券市场的借款成本。此前恒大这笔债券的价格遭遇罕见的首日下跌，这让买入这笔债券的投资者遭受2.50亿美元损失。
加利莫尔对《金融时报》表示："人们越来越认识到，中国公司将尽可能多地在海外融资，市场可能难以消化这些债券供应。"他补充称，恒大66亿美元的债券交易规模非常大，投资者担心，该公司的需求超出人们的想象，这可能促使恒大尝试不久后再次发债。
此外，《金融时报》还援引一位债券持有者的话表示，"他们扩大了发行规模，接着又出现了这种情况，他们拿走了桌面上所有的真金白银，最终却把你一脚踢开。"
截至收盘，中国恒大报13.56港元/股，跌幅3.28%，盘中最大跌幅时曾报13.50港元/股，跌幅3.71%。
来源：头条金融综合自华尔街日报、金融时报
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