前不久，股转系统对480家挂牌公司和相关负责人出具警示函自律监管措施，规模如此之大，堪称史上之最。但其实原因很简单，因为这些挂牌公司没有按时披露年报！
东北证券新三板研究中心总监付立春认为，年报作为新三板市场的一项重要信批内容，没有按时披露，出具警示函十分必要，否则对投资者不公平。
根据Choice数据统计，截至6月28日，480家挂牌公司中已经有292家披露了2016年年报，188家仍未披露。而按照股转系统规定，若在6月30日前仍未披露去年年报，将被强制摘牌。因此预计接下来的两日将出现集中披露年报情况。
对于挂牌企业延迟披露年报的现象，付立春将其归结为主动和被动两大原因。"主动方面，一种是业绩发生了比较大的向下变化，或者基本面发生了重大冲击，导致其在新三板继续挂牌的必要性不大；另一种则是其资本规划发生了大的变化，公司意欲转板、被并购等，导致企业故意不披露年报，‘坐等’被摘牌。"付立春向21世纪经济报道记者表示。
"被动方面，则是企业与主办券商、会计师事务所等审计机构就年报披露的沟通协调和细节认定出现了一定的问题，导致年报披露一直往后拖延。"付立春称。
新鼎资本董事长张驰也向记者表示，企业业绩出现大幅下滑避免外界知道，或者计划摘牌都有可能延迟披露。而且与主动摘牌不同，强制摘牌手续更简单，更容易操作。另一方面，一些拟IPO企业为了防止以后在A股与新三板市场信息披露的不一致，也会对财务数据进行调整，因此会计审计时间会被拉长。
"坐等被摘牌尽管无可厚非，但如果现象太多，不利于新三板市场的健康发展，也会损害投资者的利益。"付立春认为。
21世纪经济报道记者通过对被罚的480家挂牌企业大扫描，让投资者对其有更全面的了解。
480家被罚挂牌企业涉及到76家券商，其中申万宏源担任主办券商的企业数量最多，达到了41家。其次是安信证券和中信建投，分别为26家和20家。不过，这三家也是新三板督导数量排名靠前的券商。此外，有18家券商的项目数量超过10个。
截至6月28日，已经有292家挂牌企业披露年报。在这292家企业中，2016年营业收入超过10亿元的有12家。最高的为川山甲，其营业收入达到了51亿元。119家企业的营业收入分布在1-10亿元，占比40.75%，这也是营业收入最为集中的区间。131家企业营业收入过亿，104家营业收入在5000万以下。
在292家挂牌企业中，不乏一些业绩特别亮眼的企业。净利润在亿元以上的就有7家，恒信玺利归属于母公司股东净利润达到了2.27亿元。这些企业的净利润大多集中在0到1000万，有95家，占比32.53%。此外，95家净利润为负，净利润亏损超过千万的有37家，其中有6家亏损过亿。
从480家被罚企业的地区分布来看，北京首当其冲，占据75家。广东、上海紧随其后，被罚企业数量分别为65家、50家。北京、广东、江浙沪被罚企业数量最多，合计272家，占比56.67%。不过，这也与这些地区的新三板企业数量有关，这些都是新三板分布最多的区域。
从隶属行业来看，480家受罚企业共涉及17个行业，但行业分布集中度很高，有236家即49.17%的被罚企业属于制造行业。其次为信息传输、软件和信息技术服务业，有80家企业。有8个行业的被罚企业数量在10家以下。
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