至于美股为何暴跌，多数投资者可能认为是疫情对美国经济影响可能比实际情况要严重。光大证券指出，美股大幅下跌背后的根源还是美股处于估值偏贵的状态。
但好景不长，昨日夜间美股三大股指再次暴跌逾3%。
美股为何持续大跌
与此同时，美债收益率全线走低。3月期美债收益率跌12.7个基点报0.625%，2年期美债收益率跌9.5个基点报0.609%，3年期美债收益率跌9.4个基点报0.632%，5年期美债收益率跌10.9个基点报0.681%，10年期美债收益率跌14.2个基点报0.917%，30年期美债收益率跌15.6个基点报1.544%。
方正证券指出，尽管大选与美股投资回报率并无明显关联，但可以确定的是，3月“超级星期二”和11月大选前，美股波动率将出现显著上升。
因“超级星期二”前，桑德斯民调支持率始终高于拜登，市场预期其将延续2月初选表现。然而拜登在“超级星期二”斩获多数承诺代表选票，在市场担忧经济前景和疫情发展背景下，有力提振美股，美股周三出现大幅反弹。
天风证券则认为，目前美股PE为17.4倍，与5年平均相当，较前高19.6倍回落10%。在美联储降息、流动性充裕的背景下，估值相对合理。但考虑美国基本面也受波及，EPS或将下调，因此在全球疫情出现拐点前估值也难以提升。
东北证券指出，美股最近暴涨暴跌，处于高波动率阶段。其背后是对疫情的担忧、大选的隐忧、非常规降息后政策空间和有效性的担忧。因为，一旦美国也进入负利率或接近负利率，将引发全球金融市场的大波动。很多原先配置于美债作为储备资产的投资者，就可能会寻找其他的大类配置方向，一般而言，对贵金属会利好。
新冠疫情快速蔓延无疑是欧美股市持续下挫的直接原因。为应对疫情冲击，3月3日美联储宣布降息50bp，但美股依然暴跌。
美股为何持续暴跌？欧美股市再遭重挫，美国三大股指跌幅均超3%，道指收跌近千点。欧股也全线走低，德国DAX指数跌1.51%。
而美元指数大跌0.82%，创今年以来新低，美元避险作用暂未体现。
光大证券表示，低利率环境促使大量美股公司通过举债进行股票回购，通过提升ROE的方式来推升股价，呈现明显的“水牛”现象。一方面以股市市值占GDP的比重来衡量， 2月26日对应的A股+港股市值占GDP比重为92.9%(历史分位数56%)，大幅低于美股的172.4%(历史分位数100%)，即美股估值处于历史高位，A股则处于历史的中等水平。另一方面，巴菲特的伯克希尔回购自家股票以及仓位较低，也是美股偏贵的佐证。
在此情况下，全球市场避险情绪再次升温，黄金期货价格涨近2%，创七年收盘新高。
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