付费20151204周收评：中期市场不悲观、短线轻仓勿追高。

股市金矿工 2015-12-07 01:10:15

在本周的系列日评中，我反复提出的几个观点归纳起来就是一个健康的市场必须是蓝筹股搭台稳定环境，成长股或者题材股继续营造赚钱效应，这样的市场才是安全的。

但是这一周过完了，我们发现无论是上证指数还是沪深300指数都没能成功的收复并站稳5周均线，此外题材股这边也没有什幺新的具备板块整体攻击效应的热点再次出现，因此目前在当前这种可上可下的存量博弈震荡行情中属于需要谨慎应对的市场局面。

近期的市场比较敏感，能对市场中短期走势构成重大方向性影响的主要是两件事情，首先是12月15-16日召开的美联储议息会议，其次是可能突然加速推进的新股发行注册制改革。前者最新的消息是周五晚间美国非农数据强劲，市场认为加息可能已成定局，隔夜美股午盘大幅攀升。后者最新的消息是外媒称A股发行改革方案有望在下周明确，注册制实施时间将明显加速等消息。

最近一年来每次谈到美联储加息的影响，市场讨论的都是国际资本外逃对新兴国家市场带来的冲击，但中国经济有自己的特点，我们的经济结构虽然有相当一部分依赖对外出口，但并不像其他日本、巴西等新兴资本市场那样高度关联，即使资本外流对中国经济造成的影响也是有限的。当前全球经济是一个一荣俱荣、一损俱损的利益共生体，美国经济增长强劲对中国的优势产品出口实际上也有刺激作用，何况周五晚间美国非农数据的强劲促使隔夜美股大幅攀升已经说明了通常人们理解的利空一旦真正出台后可能反而会是利好。

根据其他国家推行注册制前后的市场表现情况看，也只有在注册制开始实施的那一个月左右市场因为供求关系发生巨大变化而出现短期剧烈震荡，但是放在更长的中远期看，市场反而走出了更好的震荡上升行情。

我们站在SDR的角度去看，人民币资产的国际化必然也会带来金融市场的国际化，国际化的金融市场应该有更多的投资标的供各种资金去选择。这也就是习大大最近反复提出供给侧改革在金融市场上的直接体现，更简单的说就是开放和构建多层次资本投资市场以及提供更多的投资标的供各种类型的国际国内市场资金去有选择的进行投资。

实际上市场也存在一个利空出尽是利好的传统，无论是美联储加息还是我们自己推进注册制这些过去理解上的利空，在最近一年的市场震荡中已经被充分体现和消化的差不多了，这点就像降息降准一样，从最早的大利好到现在的反映平淡。因此待12月中旬后美联储一旦真正加息后，市场近期最大的不确定性因素得以释放，反而可能成为真正的利好。

尤其是在当前关于美联储加息和注册制的出台这两件几乎被所有的普通投资者都认为是利空的时候，我们更需要冷静客观的评估市场环境，有针对性的分开制定中期和短期的市场操作策略。

上面讲的是我这两天来对市场的深入思考，这属于中远期市场策略，但是就短期来说目前反馈在市场技术面上体现出的却是多空交易双方的谨慎。

这种多空双方的谨慎直接的表现就是无论上涨还是下跌的成交量都在萎缩。

如果将从7月9日救市以来到本周五的这100天内，出现的所有上涨节奏结束出现的第一个大阴线的成交量去比较，我们会发现虽然每次的阴线都很大，但是每次的成交量却又在缩小。如图一

目前的市场走势虽然短期需要谨慎对待，但是在没有最终跌破上升趋势线之前，我们并不能去猜测反弹行情的结束。因此我们在观察K线图上出现的四个主要大阴线的时候（分别是7月27日、8月18日、10月21日、11月27日），也会发现这四个主要阴线的成交量是在逐渐萎缩的。

7月27日跌-8.48%，成交量是55600万

8月18日跌-6.15%，成交量是54377万

10月21日跌-3.06%，成交量是45845万

11月27日跌-5.48%，成交量是35428万

非常明显阴量是缩小的，在大盘没有有效击穿上升趋势线前的这种逐级缩量的阴线目前还真的不能认为是主力正在出货，相反在这里我反而觉得是有意图的在洗盘。而且我们可以很细致的看上证指数的月K线，大家会看到非常清晰的上涨趋势线，如图二

在上证指数的月线上，明显可以看到一条上升趋势，在12月内只要没有跌破本月的最低点，都还不能叫上升趋势的彻底结束，这个月的最低点就是12月1日的最低3417.54。

然后我们再次回到图一去看，在上升趋势线上方我还画了一条绿色的横线，这条线的取点是10月28日（这天是随后五天一个下跌趋势的开始，也是从9月29日到10月27日这一段上涨趋势的转折）的阴线开盘点位3417.01。

大家注意看细节。

1、以K线的实际收盘点位去看，后面的大阴线暴跌虽然很恐怖，但是暴跌当天及随后两天并没有真正的跌破3417.01。

2、12月1日的最低位置3417.54也和这个3417.01基本重合。

这种精确重合让我更进一步的认为大盘目前的横盘状态是在进行一次彻底的洗盘。

在操作上从近期的成交量去看，日线级别的量能不够却是事实，因此如果大盘不能借隔夜美股暴涨的消息刺激强行向上突破的话，就存在下周震荡回踩3417这个区域的可能，如果回踩下来成交量真正的萎缩成功了，则大盘可能会在美联储加息公布后突然往上突破，即走出如图三的形态。

与之同时我们还可以用银行指数的周线去间接看市场当前的实际状态，见图四

很明显银行指数880471目前的周线BOLL正在收口，BOLL通道刚收口的时候，指数往上往下的空间都很有限，因为银行占两市的权重比例非常大，银行指数的周线往下缺少下跌空间，往上又暂时没有上涨空间的时候，最终反馈到市场的就是无论涨跌都没有空间，那幺近期市场更多的将可能采取窄幅震荡的方式运行，最后只有在经过了充分的整理后，市场才会最终选择方向。

周末这两天经过非常充分的思考，我对市场节奏的整体判断调整为中期市场不悲观，但也因为短期成交量的不足，对个股来说要想马上再次出现具有普涨性的赚钱效应也很难，下下周美联储将要讨论十年来的第一次加息，因此下周对于短线选股和操作来说，难度都会比较大。

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为此我个人建议投资者如果看不清楚个股节奏和方向的，最好不要追高，对于还在底部或者相对低位的个股，尤其是一些二线蓝筹，不妨保持三成左右的底仓，看准了个股的短线波动节奏就做做差价降低成本，待下下周市场选择真正的中期方向后再决定加仓或者离场。

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假设大盘在经过了整理震荡后选择往上突破再次启动行情的话，那幺应该用什幺方式去做精确判断呢？这里我送给订阅用户一种比较简单的周线趋势买入法。

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