2016年全球经济展望乐观美盛力推新兴市场债

米米 2016-03-24 18:15:49

文．郑兆宇XzM我酷网

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美盛集团旗下西方资产管理基金经理人马克．林布兰(Mark Lindbloom)近日研究报告指出，2016年全球经济展望乐观，尤其中国应能维持5～7％的经济成长，美国与欧盟大概也可维持1.5～2％的成长，凸显出低油价、低利率已为刺激全球消费支出与所得提高注入生机。XzM我酷网

林布兰特别指出，能源价格谷底回升，应是全球景气回春的重要指标，由于欧、美名目ＧＤＰ成长可达1～2％，全球固定收益市场包括债券市场在內都将趋于稳健。XzM我酷网

在史上空前的货币宽松实验，可看出各国是买进更多元化的债券，在负利率的实施上更加审慎，即使美国升息，全球经济还可获得有效支撑。各国透过非传统货币刺激通胀，美盛集团担心，若通胀大幅攀升利率走高，反而不利固定收益资产发展，而带动通胀最主要因素是劳动成本上升。XzM我酷网

美国的ＱＥ的确已发挥帮助企业减债，争取经济复元机会的效果，因整体资产负债表扩增，有让景气回升发挥“以时间换取空间”的作用，由于量化宽松的杠杆比例不算高，应不至于产生资产泡沫，美国未来一、两年经济仍会稳定成长，循环周期还没结束。XzM我酷网

中国经济则因外汇存底丰厚，仍有能力稳住人民币汇率，加上经济结构转为消费导向，虽然改革过程充满挑战，中国股、汇市未来发生危机的机率大减，大宗商品供需也会更加平衡。XzM我酷网

在固定收益市场方面，美盛集团看好高收益债、商用不动产抵押债券与新兴市场债。高收益债中，能源类具有挑战性，虽然波动性高，但因为从谷底反弹，反而具有投资价值；美国高收益债由于殖利率可达8～10％，仍具投资价值；新兴市场债则因为股市、汇市与大宗商品市场都经过崩盘洗礼，有谷底反弹机会，尤其持有当地强势货币计价的资产，更有机会赚到汇差。林布兰还鼓励投资人持有美国投资级公司债，尤其是美国银行债。另外，他强调中国股、汇过去的不稳定，多来自于中国市场的开放性与透明度不够，与市场沟通不良，但基本上中国的实体经济表现因就业人口增长，对产能的去化已发挥一定的效果。XzM我酷网

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