【海峡财经网2016年04月16日讯】随着世界经济增长速度的下降，美国做为世界第一大经济体，面临的风险也是首当其冲。根据国外媒体的报道，有机构预测目前美国债券市场的最低端上存在着一个巨大的泡沫，这给债券市场增加了不稳定性，如果这个泡沫破裂，将会有1万亿美元的资源面临风险。
瑞银(UBS)分析师Matthew Mish在给客户的报告中表示，认为在投机级别企业债中存在泡沫。这些高收益率债券和贷款存在巨大的结构性下行风险，其对经济增长的负面影响不容忽视。
投机级别企业债又名垃圾债，属于违约风险较高的债券，为补偿这种风险，其收益率高于信用评级优良的企业债，所以又叫高收益率债券。
Mish表示，据估算在所有发行债券的企业中，大约40%属于品质最低的企业，大约1万亿美元债券在这个周期中将会成为不良债务。
这个信用泡沫到底是如何形成的呢?Mish认为主要有3个原因。
首先，联储的宽松货币政策让一些僵尸企业得以苟延残喘，并不断通过举债的方式来维持无效率的生产。
其次，极低的国债收益率迫使养老基金和其他投资者为达到投资回报目标，而投资于这些高风险的资产。Mish表示，为了获得几个百个基点的收益率，投资者纷纷涌入低质量的企业债。
第三，这些基金对垃圾债的强劲需求使得投机级别企业能够很轻易地找到发债的市场。
总而言之，在Mish看来，目前高收益率企业债距离泡沫破裂越来越近了。
瑞银表示，一旦这个1万亿美元的泡沫破裂，它可能仅仅局限在投机级别市场，但将会对整个企业债市场产生广泛的波及效应，造成信用息差扩大、给企业债发行带来困难，从而对经济活动和美国GDP增长产生影响。
另据和讯网之前报道，去年12月以来，在华尔街大佬卡尔-伊坎(Carl Icahn)高喊“垃圾债暴跌才刚开始”和资产管理公司Third Avenue宣布冻结旗下高收益债券基金的刺激下，美国垃圾债市场的抛售排山倒海而来。《华尔街日报》指出，这些债券通常有利可图，支付慷慨的票面利率以吸引投资者。然而高票面利率反映了诸如糟糕的公司管理或赢利能力起伏不定等潜在问题带来的高风险。
(和讯网)
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