===本文导读===
周一小心！这件事昨晚惊动白宫了
G20期间最重磅数据出炉：暴跌的非农难阻美联储加息
8月收官沪指上涨3.56%多重利好支撑9月红利行情
G20行情的想象
五大主线掘金G20峰会G20峰会概念股龙头一览
国家队买的这些股票还被套现在能捡漏吗？
9绩优股三个季度净利润环比连增
机构调研热情高涨近200家机构密集走访这家公司
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周一小心！这件事昨晚惊动白宫了
好大一个冷门！昨晚非农的表现给人的感觉更像是看了另一场中韩足球队交锋。
非农就业报告唯一的意义是，让人再度摸不着头脑--9月到底加不加息。经济学家们同样也不能像7月份那样提前做足不加息的功课，就等美联储声明一出，然后在人们还没反应过来时铺天盖地的解读便出来了。
注：8月份的非农就业人数增加15.1万，经济学家预期增加18.0万
总之，大家都没那么轻松了。
交易员们原本希望在欢度劳动节长周末前能对美联储政策将如何影响市场走势有一个清晰的判断，但未能如愿。
广受瞩目的8月非农就业报告乏善可陈。劳工部周五公布的数据显示，8月就业人口增幅不及预期，打压市场对于美联储最早本月加息的预期。美联储本月加息的概率在数据出炉后一度跌至20%，随后又反弹回数据公布前的水平。
美联储9月加息概率在杰克逊霍尔全球央行年会曾经一路升至30%上方，不过在非农报告之后，加息概率骤降至10%左右。
这份报告出来后，立即引发了特朗普与希拉里阵营交相指责。
特朗普：看吧，奥巴马政府不行，希拉里的政策跟他一模一样。
希拉里：要你当选更差劲，你的鲁莽会让我们失去数百万个工作机会。
三个月前公布的就业报告同样引发了白宫内部的争论，当时这一数字仅为3.8万人。就在该报告出来后，白宫发言人(美国总统经济顾问委员会主席JasonFurman)立即做出了回应。
特朗普没有放弃任何机会，在Twitter上称这份报告令人震惊、非常可怕。共和党全国委员会主席ReincePriebus说，特朗普是一位成功的商人，知道怎么创造就业和让我们的经济回到正轨，这份就业报告说明应该选他。
非农出来那一刻全球市场表现：
隔夜全球市场表现
以下是华尔街情报打探到非农过后市场主流的看法：
1、9月可能加息--非农虽然疲弱，不足以让人放弃对美联储升息的预期；
2、9月加息--虽然差劲，但达到了9月加息的门槛；
3、9月不加息，12月加息--不管有没有这份报告，加息都得等到12月再谈；
4、明年加息--洗洗睡吧，等明年吧。
总而言之这份报告并未造成急迫感。华尔街情报认为，这份报告没有让美联储急于星火，美联储会等到12月。如果美联储有意于9月加息，会先提醒市场。
9月升息的机率已下降到了12%，就业报告公布前，则游走于20%。若有意于9月升息，美联储会让该机率提升至接近50%，因为他们不希望制造意外。
以下是华尔街情报搜集到的华尔街主要金融机构对非农就业报告的看法：
不及预估的美国8月非农就业数据使不少分析师认为美联储本月加息可能性不大，但格罗斯、高盛、巴克莱和法巴银行等分析师却相信数据支持加息；美银美林称在2017年前出现新兴市场泡沫的可能性很大。
高盛：9月加息概率在美国就业报告公布后升至55%
高盛认为，9月加息概率在美国就业报告公布后升至55%。JanHatzius等高盛经济学家在报告中写道，虽然新增非农就业人数低于预期，但增幅仍高于美联储官员通常认为足以使失业率持稳的水平。
8月份就业报告被认为刚好足以使大多数FOMC官员们支持9月加息；9月加息概率从40%升至55%，12月加息概率从40%降至25%；今年至少加息一次的几率为80%。
如果9月份加息，随之发布的美联储声明可能出现偏向鸽派的措辞调整，经济预期也可能下调。
美国银行：美国就业报告让美联储难以在9月加息
该行经济学家EthanHarris表示，美国就业报告全线疲弱，但是就业市场的整体基调仍是健康的。对美联储12月的决策不会有太大影响，除非你认为就业数据是新趋势的一部分；美国银行并不这么认为，称就业数据存在波动。
美联储Lacker称8月份的非农报告表现合理强健
里士满联邦储备银行行长JeffreyLacker周五讲话结束后回答记者提问时称，他从8月份就业报告中所看到的信息是，就业市场仍在继续收紧。我觉得这是一份还可以的报告，和预期非常接近。我觉得表现算是合理的强健，因为要考虑到它还高于追上劳动年龄人口增长所需要的水平
拖延加息太久存在风险里士满联储行长称从政策评估角度看联邦基金利率水平太低。
道明证券：美联储如果想要升息需要先让市场相信才行
策略师PriyaMisra在书面回答提问中称，如果目前市场只消化了仅仅30%的加息概率的话，那么美联储不太可能在9月21日加息。
德意志银行：美联储不太可能在9月份加息
德意志银行经济学家AdityaBhave在电话采访中表示，虽然单从美国8月份非农就业增加人数15.1万人来看不足以吓阻美联储，但细节数据对于决策者来说更加令人忧心。就业报告稍弱于预期以及美联储本来所期望看到的水平，平均时薪同比下滑显示出薪资通胀尚未升温。
格罗斯称美国非农报告为9月加息开绿灯老东家Pimco则不以为然
比尔格罗斯表示，8月份的就业数据将确保美联储在本月加息。他之前供职的太平洋投资管理公司(Pimco)则表示，美联储将选择等待；债券投资者则都在观望。
9月是可能的---我不是说100%确定，但我认为已经接近100%，骏利全球无约束债券基金经理格罗斯表示。如果这样的就业报告都没法让联储加息，我就不知道什么样的才行了。
巴克莱：我们仍然预计美联储将于9月加息
巴克莱经济学家MichaelGapen和RobMartin在一份报告中写道，尽管就业人数增幅放缓，但劳动力市场依然健康，周五公布的非农就业数据料将维持大部分FOMC委员对前景的信心。
8月非农上升15.1万，尽管低于巴克莱预期的20万和市场预期中值18万，但表现稳健大部分FOMC委员料将认为，此份就业报告表现与稳健的经济活动相符，并预计将继续推动通胀率升向2%。
我们仍然预计美联储将于9月加息。
Markit：美国就业增长减速可能并不算意外
经济学家ChrisWilliamson给客户的报告称，美国8月非农就业增幅低于预估，需要放在经济接近充分就业和失业率徘徊在4.9%这个背景之下去看待。美联储很可能会认为该数据减轻了很快就紧缩政策的压力；12月仍然存在根据数据情况决定是否加息的可能性。
三菱东京日联银行：非农就业报告为美联储本月加息铺平道路
该行的ChrisRupkey在客户报告中写道，8月份非农就业人数增加15.1万人，并不算很慢，不足以阻碍美联储或改变耶伦的基本情境假设，即劳动力市场已加强。如果9月21日加息，那就是继续保持渐进式加息的计划。
总之，15.1万人不是那个3.8万人，那个数字在三个月前震惊了美联储、并导致他们放弃在7月份会议上加息。
Renaissance：疲弱的8月非农将促使美联储9月按兵不动
宏观研究经济学家NeilDutta在报告中写道，虽然8月非农报告疲弱，但就业增长积极趋势不断，应会促使美联储在今年稍晚加息。9月加息的门槛很高；不过，想要今年都不加息门槛同样很高。8月就业报告不会改变大方向，但可能会让美联储本月保持按兵不动。
CapitalEconomics：美国就业市场的力度可能被低估了
经济学家PaulAshworth在报告中写道，美国8月份的非农报告很长一段时间以来都有初估值低于预期，然后又被上修的历史。即便联储官员持怀疑态度，他们也会想要再等几个月以便确认。
MarketSecurities：9月加息的可能性不复存在
分析师ChristopheBarraud在电邮中写道，美联储可能会向下修订经济增长预估，因为考虑到第一和第二季度的数据下修，而且周五的非农报告导致经济在第三季度反弹力度的不确定性上升。加息会推动美元贸易加权指数走高，最早在第四季度就给出口带来压力。
汇丰：美国就业报告并不支持9月加息的前景
汇丰经济学家KevinLogan表示，就业人数增幅低于今年迄今的趋势水平，薪资增长''非常疲弱，失业率稳定。8月的就业报告并未使他改变看法，料下次加息时点在2017年6月。
周五全球市场表现如下：
外汇市场
纽约汇市周五，美元近持平，美元兑日元收复美国非农就业报告出炉后的跌势，因为投资者认为，虽然就业数据疲软，但是美联储仍可能在今年年底前至少加息一次。
纽约汇市尾盘，ICE美元指数涨0.2%，至95.8460。美元兑日元报103.93日元，数据公布后一度跌至102.82日元。纽约汇市周四尾盘报103.23日元。美元兑日元本周上涨3.6%，为7月中以来表现最好的一周。
本月市场面临的风险是，日本央行行动的力度可能不及预期，日元会因此走强。不过，市场目前的倾向是在下跌时买入美元兑日元。
欧元兑美元报1.1160美元，创出6月末以来最差周度表现。该汇率周四尾盘报1.1195美元；英镑兑美元则连续第三周上涨。英镑兑美元报1.3295美元，周四尾盘报1.3271美元，本周上涨1.2%。
市场还将密切关注欧洲央行和日本央行分别于下周和本月稍后举行的会议，寻找两大央行是否会进一步放宽政策，以提振通胀和成长的迹象。
黄金市场
国际金价上涨，单周跌幅回吐，周五的美国非农就业数据逊于预期，提振了黄金的避险魅力。
非农报告公布前，金价基本处于平盘，周四一度触及6月24日以来的低点。交易员们拉高了金价，因为他们觉得就业报告的表现不足以支持今年加息两次的前景。
COMEX最活跃12月黄金期货合约在北京时间20:30非农公布一刻成交达13128手(约17亿美金买盘)，大量买单推动现货金价大涨逾20美元。
当地时间下午1:47，纽约商品交易所12月期金合约上涨0.7%，结算价每盎司1326.70美元；12月份交割的白银期货上涨2.2%至每盎司19.366美元。
纽约商业交易所铂金和钯金均上涨。
原油市场
国际油价周五走高，中断此前连续四天下跌的颓势，受到美元走软提振。
在美国劳工部周五上午公布上个月新增就业速度放慢之后，美国和布伦特原油期货均出现上涨。
纽约商业交易所十月交割的美国原油期货结算价上涨1.27美元，至每桶44.43美元，涨幅2.94%。欧洲ICE期货交易所的布伦特原油期货上涨1.33美元，至每桶46.78美元，涨幅2.93%。
普京在一次访问中称他下周在中国参加G-20领导人峰会期间将与沙特副王储穆罕默德本萨勒曼(MohammedbinSalman)会面，届时他可能建议完成冻产计划。
OPEC的原油产量在8月份上升至创纪录水平，增幅达到12万桶/天。
油价本周表现为1月以来最差，连续四个交易日下跌，因怀疑主要产油国在石油输出国组织OPEC成员国本月晚些时候在阿尔及利亚会谈时可能无法达成限产协议。
美联储可能很快加息的暗示近几天来也拖累了油价。
美国股市
美国股市周五收盘上涨，8月非农报告显示就业市场增长稳定，尽管不足以促使美联储加息。
道琼斯指数上涨0.4%，至18491.96点。标普500指数上涨0.4%，纳斯达克综合指数<0.27%>上涨0.4%。
制药商类股走低拖累整体市场的涨势。
生物科技和制药公司股价下跌，此前美国民主党总统候选人希拉里宣布的新药定价计划将允许政府官员对老药不合理的涨价处以罚款。
纳斯达克生物科技指数下跌0.2%，而标普500指数中医疗类股涨幅最小，仅微幅上涨0.05%。
处于这场药物定价辩论中焦点的肾上腺素注射笔EpiPen的制造商MylanNV(MYL)的股价下跌4.7%。
KBW纳斯达克银行类股指数周五走高，较一个月前上涨约8%。公用事业类股也上涨，涨幅1.2%。
美国股市周一将因劳动节假期休市。(凤凰国际iMarkets)
G20期间最重磅数据出炉：暴跌的非农难阻美联储加息
北京时间9月2日晚间20:30，美国8月非农就业人口+15.1万，预期+18万;8月失业率4.9%，预期4.8%。作为判断加息与否的重要指标之一，非农就业数据结束了6、7月的两连涨。一时间，各界都纷纷感叹，9月甚至年内加息无望。然而，各界料到了开头，却没料到结局。
数据公布后不久，市场出现了V型反转走势。美元指数最低跌至95.38，并于同日22：30反弹至95.8；美国10年期国债收益率小跌2Bp之后反而调头向上；人民币对美元先涨后跌；黄金则一路高歌猛进至1328美元/盎司附近。
有外汇交易员对第一财经记者表示：非农只是一个数据，美元V型反弹反应的是长期美国经济基本面走强，料美联储将12月加息，防止经济过热困境。中信固收团队指出，8月数据虽不及预期，但不改美国劳动力市场稳健健康的状态。一方面，由于季节性等因素影响，8月非农就业数据有普遍弱于预期的规律；而从其他数据来看，美国经济依旧处于稳健复苏态势。就通胀和消费而言，7月核心CPI同比增2.2%，连续第9个月高于美联储2%的通胀目标。
在中国杭州G20峰会期间，中国财政部副部长朱光耀呼吁，美联储应与国际金融市场有更多沟通，重视其货币政策的溢出效应，这种沟通对于全球市场的稳定很重要。
暴跌的非农并没那么差
此次，7月非农就业人口从+25.5万修正为+27.5万，6月从+29.2万修正为+27.1万。然而，8月的非农数据却终结了狂欢，较上月整整少增了近10万人。
此外，薪资增速也并未如期增长。美国8月平均每小时工资环比增0.1%，预期0.2%，前值0.3%;8月平均每周工时34.3，预期34.5，前值34.5修正为34.4。
FXTM富拓中国市场分析师钟越此前对第一财经记者表示，这次非农非常关键，主要表现在，若8月非农过低，则将排除9月加息的可能，美元将回吐上周耶伦发表鹰派言论后的涨势，市场将重新定价美联储的加息前景。
但债王格罗斯却在接受采访时称，8月数据让美联储9月加息的概率接近100%。如果面对这样的数据美联储还不加息的话，那不知道什么样的情形才会行动。
债王的惊人判断不无道理。钟越也表示，这一数据仍存在不确定性。根据对过去五年数据的统计，8月非农通胀会低于预期，理由是在备受欢迎的假期期间调查回执率较低，且在学年开始之际就业难增长。之后8月数据往往会被大幅上修，上修幅度升至高达10万。
西太平洋(601099)银行此前表示，在过去的5年中，8月非农就业数据均弱于预期，而在过去18年间也有14次符合规律，过去5年的预期与实际的平均差额为-4.9万。另一方面，从非农数据和8月美国ISM制造业不及预期的表现来看，8月制造业表现意外不佳是主要原因，而制造业增速意外放缓或与美国大选临近带来不确定性增加有关，且7月美国耐用品订单增长好于预期，同时制造业产出和制造业就业人数也有所增长，因此后续增长或出现改善。
事实上，市场的后续表现也论证了加息仍在路上。中信固收团队分析称，数据公布后黄金急速大涨逾20美元，升至1330美元/盎司，但随后又回落至1323美元/盎司；美元指数跳水至95.32，但之后大幅反弹，超数据公布前的水平；日元急涨后下跌剧烈，抹去涨幅；美国10年期国债收益率小跌2Bp之后反而调头向上。此外，联邦基金利率期货显示出的加息可能性一度降至18%，但又很快升至21%。
实在是猜到了开头，却没有猜到结局：虽然非农不如预期，但加息预期没有停，而且风险偏好仍在上升。
中国呼吁美联储加强沟通
不可否认的是，市场当前仍然难以揣摩美联储的真正含义，也有分析人士称，在不确定性激增的全球环境下，且行且看的美联储心里也并没有底。
上周，耶伦表示：由于近期劳动力市场表现稳健，以及我们对经济活动和通胀的预期，我相信，进一步加息的可能性在近几个月有所上升。
美联储副主席费希尔的措辞则更为强硬，9月加息并非不可能。这也一度导致此前走高的黄金瞬间重挫。
8月以来，多位地方联储主席纷纷释放鹰派信号。美联储三号人物、纽约联储主席杜德利(Dudley)在北京时间8月18日晚间接受采访时称：我们正逐渐接近加息时间点，9月份加息是有可能的。他认为美国经济情况总体良好，且通胀也在逐步接近2%的目标，此前油价下挫是使得通胀目标久久无法实现的原因。杜德利拥有FOMC永久投票权，他也被看做与美联储主席耶伦看法相近的美联储官员。
尽管有观点认为，美联储的沟通似乎让全球市场更加手足无措，但也有解释称，美联储的鹰派言论并非针对9月加息，而是为了收窄市场与美联储对加息的巨大预期差。此前，市场甚至认为，直到2017年一季度也不会加息。
在中国杭州G20峰会期间，中国财政部副部长朱光耀呼吁，美联储应与国际金融市场有更多沟通，重视其货币政策的溢出效应，这种沟通对于全球市场的稳定很重要。
针对全球货币政策分化而引发的频繁汇率波动，中国央行副行长易纲近期也表示，汇率对实体经济是有影响的，最好保持合理均衡，G20有一个共识，即不参与竞争性贬值，并且G20的共识是就汇率市场进行更紧密的沟通和协调，这些就已经有一个规则，使得我们的汇率比较平稳。
黄金仍是最大赢家?
撇开货币政策本身，就大类资产而言，与美联储动向和美元走势关系最为密切的莫过于黄金。
2016年以来，黄金价格持续上涨(上半年涨25%)，俨然成为各大类资产中的耀眼明星。嘉实财富分析师对第一财经记者表示：拉长周期看，1970年以来黄金经历了五次牛市周期和五次熊市周期，1970年到2016年上半年末，黄金价格累计上涨37倍，年化回报率8.11%，好于标普500股票指数的涨幅(6.95%)及其他大部分资产类。
2016年来，市场最为关心的话题始终是--乱世之下，黄金还会继续涨吗?
嘉实财富分析称，从避险需求来看，英国脱欧的后续影响、地缘政治纷争、美国总统大选、新兴市场资本外流等风险事件牵动着全球市场脆弱的神经，避险情绪随时可能升温，从而持续点燃购金热情。
从供需层面看，由于受到黄金矿藏开采的限制，未来的供给可能逐步减少，而黄金需求持续上升，已经从过去的供大于求到均衡甚至供不应求的状态，需求上升支撑黄金价格。
从长期决定因素来看，当前全球仍以低利率为主，美国之外的不少核心发达国家甚至实施了负利率。根据美林证券的统计数据，2016年上半年末收益率为负的国债已经达到11万亿美元，超过整体指数规模的30%。低利率极大地降低了持有黄金的机会成本，而对美元来说，与全球货币政策相反的加息进程将会异常谨慎，使得名义利率能维持在较低水平，而随着石油价格的反弹，薪资收入逐步上升，美国通胀可能抬升。低利率及温和通胀的环境下，黄金具备配置价值。(第一财经)
8月收官沪指上涨3.56%多重利好支撑9月红利行情
编者按:8月份行情已完美收官，上证指数累计上涨3.56%。虽然，从月K线看，6月份、7月份与8月份沪指实现三连阳，不过，区间累计涨幅仅5.79%，显示A股仍处于震荡整理市，市场赚钱效应不强，用业内人士的话说，今年还差一个吃饭行情。进入9月份，深港通渐行渐近、G20峰会的召开以及七部委联合发布的《关于构建绿色金融体系的指导意见》等多重政策利好的持续释放，均提升了投资者对9月份A股走强的预期。
但对于9月份A股走势，机构却看法不一，媒体市场研究中心采访了大量专家、机构，其中看震荡走平者占五成多，看跌者占三成，认为反弹向上的机构占比不足两成。今日本版特对上述采访中的基本面多空观点、技术走势、资金动向和投资策略等精华部分进行整理总结，以飨读者。
政策篇供给侧改革继续推进利好A股
在深港通即将启动、8月份制造业PMI指数创新高等多重政策利好下，8月份沪指上涨3.56%，两市量能出现小幅萎缩。对此，市场人士表示，政策面暖风对A股市场的回暖起到了非常重要的作用。
那么市场进入9月份后，整个宏观经济面如何呢?又有哪些政策会对A股带来影响呢?
国务院发展研究中心研究员张立群分析认为，8月份PMI指数中的订单、生产、购进价格、采购量、库存、就业等指标均有不同程度回升，是今年以来首次出现;表明市场预期好转，企业对发展环境变化的适应性增强。
事实上，媒体记者通过对研究机构9月份策略报告梳理发现，认为三季度经济有望企稳的机构不在少数，其中，广证恒生认为，预计经济三季度有望企稳。此外，从目前国家的政策动向来看，未来将继续维持稳健的货币政策，以及强力推进供给侧改革。8月份央行重启14天期逆回购，宽松周期预期延长。
国联证券表示，8月份制造业综合PMI指数回到荣枯线之上，其中，高技术制造业和消费品制造业PMI指数分别为52.6%和51.2%，发展向好，供给侧结构性改革效果逐渐显现。综合来看，8月份的制造业PMI指数出现一些积极的信号，体现出短期制造业的生产和盈利情况好转，但长期经济增长依旧面临压力，供给侧结构性改革仍需继续推进。
从近期机构对9月份经济走势预测来看，稳中向好成为机构的共识。其中，上海证券表示，8月份经济延续底部徘徊的阶段不变，并在趋势上呈现边际改善迹象;兴业证券则表示，8月份高频发电煤耗显示出发电量同比增速可能进一步走强，同时高频粗钢产量、钢铁价格等数据显示钢铁等行业增速或走强，这些可能意味着工业增速回升。而9月份经济数据的良好预期，有望成为9月份A股反弹的重要支撑。
另外，三季度，深港通开通预期将增强，8月30日，证监会国际合作部主任祁斌在中国记协主办的发布会上就深港通等相关问题与媒体代表进行交流。根据现场资料《深港通工作大致时间表》显示，11月中下旬，深港通预计开通，这将成为A股近期的最大利好。
与此同时，G20会议将于本月4日召开，全球经济金融、环境、政治所面临的问题均成为重要议题，中国方案将为A股带来积极影响。申万宏源表示，关注G20会议的主题和议题对A股的影响，可以从以下六个方面:一是创新领域。创新增长方式是2016年G20杭州峰会核心议题之一。二是运用政策手段和结构性改革来促进增长。预计G20峰会仍将强调各国采取所有政策工具，包括货币、财政政策和结构性改革等，来应对风险、增强市场信心和促进经济增长。三是投资、贸易和基础设施领域，跨境电商和一带一路受关注。四是扩大SDR的使用。10月1日，人民币加入SDR将正式生效。五是讨论和应对全球的不确定性问题。英国脱欧使得全球面临新的不确定性，同时，高杠杆也加大了全球金融市场的风险。六是绿色金融。绿色金融是首次作为G20峰会的主题。围绕绿色金融，中国预计将在环保及与之相关的产能过剩治理方面加大力度，同时，清洁能源和能源效率也将更加受到重视。
尽管9月份利好支撑较多，但不确定性因素也同样存在。其中，美联储9月份的议息会议是否会加息成为市场关注的焦点。在JacksonHole会议上，美联储主席耶伦指出，美国经济继续在扩张，经济形势正接近美联储的就业和通胀目标，最近几个月的情形使得加息的可能性增加。广证恒生表示，美国经济自年初以来有所改善。PMI指数从年初48.2%的水平升至7月份的52.6%，核心CPI指数同比增长高达2.2%，好于市场预期，失业率维持在4.9%，接近充分就业水平，新增非农就业数据6月份、7月份均好于预期。在此背景下，美元加息预期的升温，对近期A股市场形成一定利空。
值得注意的是，美国8月份非农就业数据昨日晚间出炉，美国8月份非农就业人口增长15.1万人，低于预期18万人。8月失业率为4.9%，预期为4.8%。对此，分析人士表示，受到暑假期因素，度假人数大量增加，使得调查的回复率受到影响，因而历史上8月份美国非农就业人数初值通常低于预期。尽管低于预期，但从过去一段时间非农数据的表现来看，美国就业市场其实已经接近充分就业，即使9月份不加，也不排除下一次议息时，市场对加息预期的增加。
综合来看，分析人士也对媒体记者表示，经济向好的预期有望继续推动股指震荡反弹。
技术篇近期调整为延续反弹奠定基础
本周四，金九银十的头一天，大盘就来了一个开门绿，给近期本已偏弱的市场再泼一盆凉水，虽然大盘已处变盘的敏感时点，大多数投资者都希望向上突破，但是当日主力机构偏偏反其道而行，甚至还砸穿最近一直没有跌破的20日均线;而周五市场表现依然疲弱，午后股指甚至出现一波小幅的跳水，虽然尾盘有所回升，但是尴尬的不上不下状态仍未改变。
那么，目前市场究竟是主力资金欲上还下玩的挖坑把戏，还是真的因外部增量资金有限而加剧波动?媒体市场研究中心就此对多家券商进行了采访，通过梳理发现，多数机构对A股9月份走势维持谨慎态度。
申万宏源认为，9月份的核心交易特征仍是箱体震荡，上证指数将在年线和半年线间徘徊。技术上看，目前市场仍处于箱体震荡格局。上方3000点至3100点是箱体上沿，中轨在2930点附近，8月份股指在中轨获得支撑后，一举突破上轨，但是受阻于年线压力，最终回落。由于长、中、短期均线目前均在3000点附近，且呈现收口状态。因此，震荡形态正面临收敛后的方向选择。具体到9月份的市场运行区间来看，下方半年线是8月份考验的低点位置附近，最终防守成功，因此具备一定的支撑力度。上方年线是8月份高点，也是3684点下跌以来的反弹半分位点，有较强阻力。
与此同时，银河证券也表示，预计9月份市场延续震荡格局，大幅上涨和下跌的动力都不强，但近期的调整为延续反弹奠定了基础。
东吴证券则相对乐观，其表示目前市场政策面偏积极，且部分增量资金已经涌入，预计大盘将震荡上行，市场或继续保持蓝筹股和成长股轮动表现的态势。
相较上述机构所持的股指将震荡攀升的中性偏乐观态度，有部分机构则对9月份市场运行轨迹显示出一定担忧。
其中，中航证券认为，沪指向上3100点附近依然是短期最明显的阻力，而且市场即便出现向上突破，第二道阻力则位于3170点左右，上涨空间较小，也就是说市场依然处在较为尴尬的不上不下状态中，在这种局势下，投资者最好的应对策略就是控制仓位多观望，即便是积极型投资者也要注意交易频率。
国信证券则更为明确的指出，从上证指数来看，由于指数的周期低点落在9月份至10月份，随着时间的临近，目前指数点位仍处相对高位，需要提防出现大幅波动。6月份至8月份已连续3个月收阳，这种情况在近期2015年10月份至12月份出现过一次，以史为鉴，在当前的震荡行情中可以认为9月份是反弹持续收阳后的时间临界点，因此9月份收阴概率大增。日线级别看，年初以来的反弹形态运行已经完整，指数在8月份创反弹高点3140点时指标MACD出现顶背离，而且RSI指标当时处于超买区，提示反弹可能结束。回落幅度方面，如果按反弹的正常调整测算，50%的回撤对应2900点偏下;如果按周期低点有效测算，则幅度要更大。创业板指方面，最近几个月的走势明显弱于主板，波动的幅度缩小，成交萎缩，失去弹性，属于主板跟随状态。短期支撑参考:2100点、1800点至1900点。
同样表示出担忧情绪的还有中泰证券，其表示，短期资金青黄不接，市场缺乏上升驱动力，且当前存量资金博弈明显，指数相对高位博弈，加上海外市场风险增加，9月份有可能是指数的分水岭，时间节点在九月上旬之后。
资金篇央行持续释放流动性呵护市场
8月份两市股指均实现不错涨幅，不过，8月16日沪指冲高至3140点回落后，指数便持续受到年线压制震荡调整，市场人士普遍认为，在经过八月下旬的调整后，9月份将是市场选择方向的重要窗口，而量能或将决定反弹行情能否延续。在此背景下，市场的资金面则成为投资者最为关注的焦点。
从二级市场上看，媒体市场研究中心根据数据显示，8月份两市累计成交额约11.12万亿元，成交量约8343.82亿股，虽然双双较7月份数据小幅下降，但仍高于今年1月份-7月份的平均水平(月均成交量为7989.76亿股，成交额为10.9万亿元)，显示出当前市场交投热情尚佳。
其中，两融市场的回暖以及沪股通资金的持续流入成为8月份市场资金面的两大亮点，融资融券方面，截至8月31日，两市两融余额达9035.89亿元，较7月底增长366.97亿元，增幅为4.23%;融资方面，截至8月底，两市融资余额为8997.15亿元，月内融资净买入额为359.86亿元。沪股通方面，据统计，沪股通8月份累计净流入资金213.9亿元，月净流入金额创出年内新高，同时在8月份，仅8月4日沪股通资金出现小幅流出，其余21个交易日均实现流入，并于8月5日至8月31日实现连续19个交易日资金净流入。
此外，值得一提的是，8月份以来新增投资者数量也出现大幅增长，有望为A股市场继续注入活水。据数据显示，8月份第四周(8月22日-8月26日)，沪深两市新增投资者数量为63.41万户，环比增长24.8%，创下近14个月新高。在8月份前三周内，新增开户数分别为30.45万户、40.50万户、50.72万户，呈现阶梯式快速增长。
对此，分析人士表示，沪股通资金持续北上以及融资余额的稳步增长，不仅将推动9月份A股市场交投热情进一步升温，同时显示出海外资金以及风险偏好较高的融资客对9月份A股市场表现的看好。
从整个资本市场的流动性来看，为满足金融机构临时性流动性需求，8月份，央行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共8亿元，均为隔夜品种，利率为2.75%;此外，8月份，央行对金融机构开展中期借贷便利(MLF)操作共2890亿元，其中6月期1515亿元、1年期1375亿元，利率分别为2.85%、3.0%，同时收回到期MLF量为2370亿元。同时，在8月下旬央行也重启了14天期逆回购，并加大逆回购资金投放力度，保障了近期市场流动性的充沛。值得一提的是，昨日央行便以利率招标的方式开展了400亿元逆回购操作，包括300亿元7天期逆回购和100亿元14天期逆回购，利率分别持平于2.25%和2.40%，这均使得市场对9月份市场流动性的相对宽松抱以较强的信心。
对此，国金证券也表示，央行重启14天期逆回购，平衡短期和中期资金供给和成本，抑制长期债券交易加杠杆行为，释放短期错配压力，同时阶段性降温债市泡沫、主动提前释放风险，长期利好A股市场。
不过，对9月份资金面持不乐观态度的机构也不在少数，其中，中泰证券便表示，经济增速低位震荡，明显的货币政策进一步宽松可能出现在四季度后期，短期内资金青黄不接，市场缺乏上升驱动力。
策略篇PPP概念股被机构看好
8月份两市A股虽然整体实现上涨，但市场热点持续性相对较弱，尤其是自8月中下旬举牌概念股降温后，市场缺乏旗帜性的领涨板块，赚钱效应也相对较低。在此背景下，9月份市场投资者又应该关注、布局哪些板块呢?
媒体记者根据数据统计显示，截至昨日，在近30日中，共有797只个股获得了机构给予的买入综合评级，其中，获得10家以上机构给予买入评级的个股有39只，在此之中，贵州茅台(20家)、伊利股份(18家)、招商蛇口(14家)、森马服饰(14家)、索菲亚(14家)、宋城演艺(14家)、华泰证券(14家)、华兰生物(14家)8只个股均获得14家或以上机构看好，成为近期机构最为看好的标的。
从行业角度来看，传媒(42.00%)、建筑装饰(39.08%)、纺织服装(36.71%)、计算机(36.25%)、轻工制造(35.71%)、房地产(35.04%)、非银金融(34.78%)、电子(33.13%)、通信(31.34%)、农林牧渔(30.95%)等十大申万一级行业近期获得买入综合评级个股数占行业成份股数比例居前，从一定程度上显示出机构对上述行业的看好。
其中，对于传媒板块的投资机会，首创证券建议关注四大投资主题:1.影视娱乐IP，关注迅速、精准布局的传媒公司;2.文教出版，特别是职业教育、在线教育相关的热点标的;3.体育产业，体育产业正在进入圈地高峰期，资本市场将更加重视体育概念股;4.广电改革，国有广电股在与互联网视频行业的博弈中正在迎来机遇期。重点关注，奥飞娱乐、中南传媒、浙报传媒、东方明珠等。
题材概念上，PPP板块仍为机构在9月份普遍看好的热点板块，其中，光大证券便表示，PPP持续升温，建议重点关注。近日我国政府与社会资本合作(PPP)的顶层设计正在加速推进，PPP领域的统一立法已步入快车道。2016年1月份-7月份，我国固定资产投资增长8.1%，比1月份-6月份回落0.9个百分点;其中民间固定资产投资同比增长2.1%，增速比1月份-6月份回落0.7个百分点，这也是民间投资连续第二个月负增长。在经济下行压力加大，流动性陷阱的背景下，为实现稳增长、去杠杆化的目标，以PPP模式借力民间资本加大基建投资的方式为最佳选择。2016年以来，我国PPP项目加速推进，截至6月末已经签约进入执行阶段的项目数达到619个，总投资额达1万亿元。
此外，东兴证券也看好PPP板块的投资机会，并建议围绕三主线掘金PPP项目受益股:可产生稳定现金流的营运类项目，相关上市公司如京蓝科技和华夏幸福;涉足长期市政工程类项目的标的，相关上市公司如巴安水务、迪森股份、长青集团和双良节能;环保和基建类项目，相关上市公司如东方园林、葛洲坝和铁汉生态。
而随着两市上市公司中报披露工作的结束，业绩无疑也是机构推荐9月份投资标的的重要逻辑。其中，银河证券表示，从全部成份股的成长性以及今年中期和去年中期均盈利的成份股来看，中证500指数成份股的成长性均优于上证50指数成份股，中证500指数相关个股整体表现为正增长，上证50指数相关个股整体表现为负增长，后市投资建议偏重于中小盘股。(证券日报）
G20行情的想象
A股市场已进入G20时刻，很多投资者猜想这个时候市场应该是比较稳定的，甚至可能有一波吃饭行情，维稳应该是市场的主基调。本次G20峰会的主要议题是构建创新、活力、联动、包容的世界经济，如果这一边在开会，另一边A股市场却出现大幅下跌，这种不和谐的情景是谁都不愿意看到的。那么想象中的维稳是不是存在呢？如果现在的市况是维稳的结果，那么G20峰会之后又会怎样呢？
市场现状符合管理层理想
现在的A股市场，国家队左手巨量筹码，右手巨额资金，维稳的能力是没有人怀疑的，没有人敢跟国家队做对手盘。但现实似乎不像投资者想象的那么美好，大跌是没有出现，但阴跌却经常见，投资者的信心越来越脆弱，表现在盘面上就是一旦大盘无力上行，往往就会出现尾盘杀跌，前面辛辛苦苦积累起来的一点涨幅，一下子就跌没了。在这种情况下，投资者更担忧G20峰会结束后维稳会不会也随之结束？市场会不会大跌？
投资者的这种担忧不能说是杞人忧天，但也有自己的逻辑，主要是立场不同，感受也就不同。投资者心目中的维稳，应该是产生一波吃饭行情，短期内出现赚钱效应。如果市场不上不下，牛皮整理，虽然稳定但没有行情，那就没有参与的价值。外面的人不愿进去，里面的人看不到上涨的趋势，便会想要出来，市场就有了向下的动力。特别是当关键技术点位破位后，持股的投资者就会惶惶不可终日，这个时候就容易形成共振效应，恐慌盘往往会一涌而出，结果是涨起来很慢，跌起来却快得多，给人的感觉是维而不稳。
然而对管理层来说，目前的A股市场并没有什么异常之处，市场没有出现大涨，也没有出现大跌，千股跌停已渐行渐远，而且跌停个股也不是天天都有，新股能够平稳发行，市场融资功能正常发挥，杠杆水平不高，风险可控，这正是管理层理想中的市场。惟一的问题就是国家队深陷其中，将来如何退出是个棘手的难题。但是管理层现在似乎也并不着急退出，可能国家队的套牢程度没有外界想象的那么深，平均下来很可能仅有10%的账面浮亏而已，因此管理层并不担心解套问题。一个意外的收获是，现在这种状况正好可以左右逢源，从容调控股市。
维稳市场不是发动行情
G20峰会是一次非常重要的国际会议，国家在安保等方面的投入是不惜代价的。因此A股市场的维稳是题中之义，更何况A股市场已基本被国家队掌控，该付出的代价已经付出了，现在维稳并不需要再花费多少代价，所以保持市场稳定是没有任何问题的。现在的问题是投资者和管理层对市场稳定的理解不同，管理层觉得没有大起大落的市场就是稳定的市场，而投资者的要求更高，认为没有行情的市场就是一潭死水，并不稳定，不涨就要跌，因此持股信心不足。投资者的逻辑很简单：有维稳也就这个样子，没维稳那会怎样？持股心态普遍很脆弱。
管理层也有自己的逻辑，维稳不是发动行情，只要能保持市场相对稳定即可，在市场已经相对稳定的情况下就没有必要用尽洪荒之力，否则G20峰会之后怎么办？管理层的维稳使命并不是只限于G20峰会的那几天，还要管着G20峰会之前和之后的维稳，因此现在留有余地，保存实力，正是为了应对后面可能出现的不稳定。投资者不要以为G20峰会结束之后，管理层就会撒手不管了，毕竟国家队在A股市场也有自身的巨大利益。市场下跌利益受损最大的是国家队，是国家利益，所以管理层的维稳使命是长期的。
如此来看，投资者没有必要对G20峰会之后的A股市场过分担忧。回顾今年两会期间，投资者也曾经有过类似的担忧，当时大多数投资者对后市的预判都不好，市场中弥漫着一种恐慌气氛，但结果证明这只是自己吓唬自己，两会之后恰恰走出了今年之中最流畅的一段行情。国家队史无前例地投入那么多的资金到二级市场买股票，目的就是要保持A股市场的长期稳定，G20峰会之前是这样，G20峰会之后也不会改变。国家队已经付出了巨大的代价，最后却在G20峰会之后功亏一篑，再稀里哗啦地跌回去，这种可能性几乎是不存在的。投资者现在要做的就是正确理解维稳，降低对短期行情的期望值，精选个股，长期投资。(证券市场红周刊)
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