【2015年10月12日讯】自6月下旬以来，A股在去杠杆和风险溢价上升两股力量的综合作用下走出了两波大幅杀跌的走势。第一波是场外配资去杠杆引领的，第二波则主要是人民币贬值推动的。大盘指数从5178点跌到2850点，跌幅达45%，创业板指数从4038点跌至1779点，跌幅高达56%。虽然国内外对牛熊市的划分没有特别统一的观点，但对于绝大多数国家来说，股市从长期来看是一个向上的过程，中间会有很多波动，纯粹从点位涨跌幅看，一轮上涨的牛市中，指数正常的回调的幅度一般不会超过25%，一旦从上一个高点下跌幅度超过30%往往意味着已经从牛市进入熊市。综合空间和时间跨度来看，从1990年开始算起的话，以上证综指为代表的中国A股主板市场到目前为止经历了七波熊市，即使考虑到杠杆因素，45%的跌幅也意味着市场已经进入熊市中了。
中期反弹可期。6-9月市场的快速下跌除了市场本身的自我修正外，最重要的因素毫无疑问是风险溢价出现了急剧的上升，因为，影响A股风险溢价的几个主要因素：场外配资限期离场、人民币贬值预期、内幕交易被查、美元加息因素等在此期间集中爆发。经过这三个月的下跌和市场充分消化，我们认为由于风险溢价的急升导致的本轮A股快速下行在9月份可能已经出现了一个阶段性底部。未来一两个月，市场的风险溢价有望逐步下行，而货币宽松政策仍然延续，连续的“降息降准”将推动无风险利率出现实质性的下行，A股即将迎来一波大的反弹。
四季度，我们认为市场很大可能会先反弹再重新探底，走出倒V型走势，而以创业板为代表的小盘股在短暂冲高后可能再次出现大幅调整，继续去泡沫化。行业配置上我们建议配置两类：第一类是超跌的品种，反弹开始后首选在本轮下跌中跌幅排名靠前的行业，如计算机、有色金属、机械设备、非银行金融等，适合做波段操作。第二类是周期性相对较弱、品牌效应逐渐显现的消费类行业，比如家电、食品饮料、医药、休闲服务等行业，这类行业是今年四季度乃至明年的基础配置品种。
I 相关 / Other
如今，朋友圈里活跃着 “晒步数”一族，每天分享走路的步
【2015年10月12日讯】沪指继续大幅上扬，站上3300点，创一个半月新高，截止发稿，沪指报3306
孕妇在妊辰后期的时候多数会出现水肿的情况，严重的破坏了形体，那
2016春夏时装周辗转已经来到了最终的巴黎站，而最后一站也已经完美落幕，代表着2016春夏时装周画下
【2015年10月09日讯】随着第四季度消费旺季来临、各地公共品投资项目陆续开工、出口复苏等，