持有四、五年的基金不赚钱怎么办?
baidu 2022-03-14 19:28:22
作者:炒基蛋
来源:雪球
长期持有是基金投资的金科玉律吗?
基金投资者,往往会听到这句话,“基金投资需要长期持有”。
一位朋友,大概从2016年左右开始定投中证500、沪深300指数。最近突然感慨到,“我现在都有点怀疑的长期持有策略对不对了。这五六年的时间,结果落下了个不亏不赚。”
另一位基金投资也有三四年经历的朋友,买过宽基、投过行业;买过进攻的半导体,也买过防御的银行板块;价值风格、成长风格也都投资过。但“无一例外亏损"。
我们平时都在讨论“基金要持有多长时间”的问题,却从没跟根源上质疑过“基金长期持有”这个论断。
基金本质是股票的投资组合,主动管理基金收益来源:市场的收益+超额收益。牛市赚更多,熊市跌更少的基金不容易选出来,那么这类基金的主要收益来源就是市场的收益。而中国的股市,有着“牛短熊长”的周期特征,一旦买入后亏损,可以等下个股市上涨周期;另外,看好中国经济,股市理论上是一直往上走的。这些也是“基金长期持有”的主要论据。
个人觉得,基金投资里树立长期投资理念没有问题,而且“长期持有”是针对短期频繁交易者而言的。
同时,“长期持有”并不等于“一直持有",长期持有里同样面临很多实际操作的问题:
现金流是否充沛?
临时用钱,但基金处于亏损状态怎么办?
基金经理跳槽,如何取舍?
市场出现极端的行情(大涨/大跌)如何应对?
...
诸如此类问题,就意味着买基金并不能“躺平”。
比如下面沪深300指数的曲线,最近已经跌到四年前的位置。如果一年前卖,可能收益就会超过30%。
市场里没有绝对的事情。那么,基金投资里两种极端的投资方式,我是不认可的。一类是,想通过自己的频繁交易,期望获取超出市场的收益。另一类是,一旦亏损后,便不闻不问,一直放着不管。前者太过“积极”,后者太过“消极”。
当下的市场,并不是过去的推演。这两年都是结构性的市场,也就是部分板块的牛市、部分板块的熊市。这更考验基金经理和基金投资者。一个好的基金经理,手里的标的如果过热,就会卖出,然后去选择相对“冷”的板块买入。一旦市场所有板块都“过热”,可能会以降低股票仓位、分红等方式处理。当然,这就是完全理想状态。
基金投资,我从不认为是一件很简单的事情。
有所为,有所不为。
“所不为”的是:不要去追热点,频繁交易。
“所为”的是:找到适合自己的投资策略,设置及时止盈。
如何设置止盈呢?
我这里只提供一个思路:参照股票技术性牛市的特征,就是低点反弹20%,也就是持有基金超过20%的收益就可以考虑止盈或者部分止盈。
当然如果你有更好或更适合自己的策略都可以。理论上长期持有,三年、五年还是十年?三年后如果没有收益,那这基本就是投资失败,还不如买固收产品。
最后,总结一下本文的核心观点:基金坚守长期投资关键没错,但需要适当灵活的采取止盈、仓位管理等策略动态调整。当然这些一定的专业知识和对未来的预判,所以基金投资并不是一件容易的事情。
(风险提示:本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。)
市场大跌,手里的基金亏麻了,是“继续持有”还是“割肉离场”?
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