原标题：携手贾跃亭造车或搁浅，失去《魔兽世界》的
难讲新故事
宋子乔
第九城市(NCTY.US)已鲜少出现在公众视线之中。这家昔日明星中概股最近的一条“大新闻”还是蹭了贾跃亭的热度去年3月，第九城市宣布与贾跃亭旗下的法拉第未来（Faraday Future）共同研发电动汽车。
身为《魔兽世界》的第一家国内代理商，第九城市城曾是美股市场上表现最好的中国游戏类新股之一。从上市首年年末的收盘价来比较，第九城市股价（2004年12月31日收盘价23.62美元）超出同在
股挂牌的
（2000年12月29日收盘价3.06美元）近8倍。
然而近一年，第九城市股价一路走低，截至发稿，其股价为0.539美元，较IPO首日收盘价缩水近40倍。由于股价长期过低，第九城市正面临着从纳斯达克资本市场退市的风险。
这家十多年前与盛大、巨人齐名的游戏厂商似乎正走向没落。
过度依赖代理游戏，自研能力长期薄弱
可以说，“游戏代理业务”将第九城市变成一个游戏公司。而或许这也是它落后于
、网易的原因之一。
第九城市的前身Gamenow于1999年8月正式上线，是国内第一个网络虚拟社区。3年后，凭借一款游戏《奇迹（MU）》，第九城市明确了游戏发展方向。
《奇迹》是由韩国游戏厂商网禅（Webzen）开发的MMORPG网游。2002年，第九城市与网禅合作，成为《奇迹》在中国地区的独家代理运营商。
该游戏于2003年2月正式启动商业化运营。当年第九城市营收同比增长高达426.46%。
不过，第九城市过度依赖代理游戏的隐患从此被埋下。
随着《奇迹》带来的现金流逐渐枯竭，第九城市开始寻找第二个代理游戏。
2004年4月，第九城市耗资8030万美元取得了《魔兽世界》为期4年的独家代理权，按照当时的汇率，约合人民币6.65亿元。而《魔兽世界》为第九城市带来的收益远不止这个数。
仅2005年当年，第九城市营收较上一年暴涨1235.27%至4.89亿元，归属于公司普通股股东的净利润同比上升逾5倍至7200万元。业绩增幅远高于盛大网络。同年盛大网络营收、净利润同比增幅分别为46%和-72%。
2005年，游戏业务一举成为第九城市最重要的营收支柱，游戏业务营收在总营收中的占比同比增长94.29个百分点至95.38%。
另一方面，手握《魔兽世界》成为第九城市2004年底成功登陆纳斯达克全球市场的重要砝码。其上市融资金额达1.03亿美元，按当时的汇率计算，约合人民币8.52亿元，超出《魔兽世界》的“成本价”约28%。
从IPO首日收盘价来看，第九城市风头盖过了腾讯、网易。
其IPO首日收涨逾10%至21美元，同年于港交所上市的腾讯首日收盘价仅2.42港元，4年前上市的网易首日即破发，报收12.13美元。
然而，在代理《魔兽世界》的4年间，即便是《魔兽世界》开始重蹈《传奇》覆辙，带来的现金流越来越少，第九城市始终没有重视自研。