全球原油储存空间将三个月内用尽 但规模不及预期
2020-04-30 18:02:44
原油月评：OPEC+历史性减产 但规模不及预期！
2020.04.30 17:35:11
汇通网
外盘期货走势图
本月在各产油国的努力之下，召开了OPEC+及其他产油国视频会议与G20能源部长会议，结果不尽人意。经过多轮谈判，欧佩克与俄罗斯等非OPEC产油国于4月12日最终达成历史性减产协议，但减产协议规模不及预期。
此外，全球新冠疫情危机将影响石油供应链，并传导至整个能源行业。预计全球的储油空间将在3到4周内耗尽，一旦等到期货交割日期到来，如果无法交货的话，那么可能石油价格将再跌回负数。
周一（4月27日）最大石油ETF出售所持全部6月WTI合约，美原油因此收跌25%，且盘中一度下跌30%，越来越多的投资者押注美原油6月合约将跌至负值，这可能导致6月合约下跌风险加剧。
不过更令市场感到担忧的是，产油国和原油需求国原油储存空间双双逼近极限。目前唯一支撑油价的利多因素可能是因为低油价导致的原油产量非自愿下降。随着近期原油库存空间压力加剧，警惕再次跌破10美元关口。
全球经济录得纪录最大萎缩！未来数月将继续施压油价
尽管因美欧重启经济的预期，以及此前美原油大跌后出现了超跌反弹，上周后三个交易日美原油三日连阳，
但是美原油依然录得逾30%的周线跌幅
，因疫情对于经济的冲击引发的需求忧虑限制油价反弹。
一份对超过500名全球分析师的调查显示，全球经济因疫情而陷入衰退，今年将录得纪录最大的萎缩，之后很可能出现持续时间较长的U型复苏。大多数主要经济体经济都非常低迷，它们的经济复苏料呈U形。
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55位受访分析师中有87位（逾55%）表示，全球经济将呈U型复苏。有31位分析师表示将是V型，有24位表示更像勾型。有一些预期是W或L型。
全球经济今年料将萎缩2.0%，三周前和3月20日的调查预测分别为萎缩1.2%与增长1.6%，这突显出前景迅速恶化。预测区间为成长0.6%至萎缩6.0%。
OPEC在近期公布的夏季原油展望报告中表示，二季度原油需求将遭到最大程度的破坏，并且这一影响将在三季度和四季度延伸，预计分别造成的需求损失为1200万桶/日、600万桶/日和350万桶/日。
同时OPEC在夏季能源展望报告中表示，今年夏季美国出游高峰汽油需求也将遭遇重大损失，尤其是在美国成品油出口国需求也大幅下降的情况下，可能会导致夏季汽油库存进一步增加。
国际货币基金组织（IMF）指出，自疫情爆发以来，全球炼油厂的进料量下降了460万桶/日至2660万桶/日，创下2年来的最低水平。这也将短时间对原油需求构成压力。
摩根大通资深全球经济分析师MichaelHanson指出，全球经济正以二战以来最快的速度暴跌。空前的政策支持意味着全球经济将开始以比典型衰退时快的速度反弹，但经济活动将维持低迷到2021年底。
全球石油交易商预计，由于疫情造成的经济停摆，未来数月油市将供过于求。产油国削减产量的速度或幅度可能不足以支撑价格。对冲基金AgainCapitalLLC的合伙人JohnKilduff称，限制供应的努力难以匹配疫情导致的需求下降幅度。
三大油市报告：全球油市正遭历史性冲击
根据欧佩克、国际能源署（IEA）和美国能源信息署（EIA）三大机构发布的最新月度报告，全球原油市场形势仍不容乐观。
OPEC报告称原油需求骤降。
4月16日，欧佩克发布的4月《石油市场月度报告》预计，2020年全球原油需求同比减少680万桶/日。
其中，二季度全球原油需求同比减少1200万桶/日，4月降幅达2000万桶/日，约占目前全球原油总需求的五分之一。今年3月，欧佩克预测，2020年全球原油需求小幅增长6万桶/日。仅一个月后，预测数据出现大幅下调。
全球原油市场正在经历一场历史性、突发的、极端的冲击，全球范围内的旅行禁令影响了约40%的人口，全球经济将在2020年萎缩1.5%。当前需求下行风险很大，仍有进一步下调可能，尤其是二季度数据。
IEA的预测值更为悲观。
IEA预计，4月，全球原油需求同比减少2900万桶/日，与1995年同期水平持平；二季度，全球原油需求同比减少2310万桶/日。
假设今年下半年全球旅行限制得到缓和，2020年全球原油需求仍将同比减少930万桶/日，几乎抹掉了近十年来所有增幅。OPEC+此前达成了一项970万桶/日的减产协议，但因4月原油生产量较大，欧佩克+的实际有效减产幅度可能达1070万桶/日。
IEA预计，由于低油价影响，今后数月，美国和加拿大的原油产量可能会下降350万桶/日，预计5月全球原油供应量将创历史性地减少1200万桶/日。4月过后，全球原油需求有望出现复苏势头。5月全球原油需求将同比减少2600万桶/日，到6月缩小至1500万桶/日。
随着市场对燃料需求的急剧减少，IEA预计，2020年全球炼油能力为7430万桶/日，同比减少760万桶/日，降幅约9.27%。
EIA称美国原油产量将相应下降。在OPEC+达成减产协议前，EIA提前发布了4月的《短期能源展望》。
EIA表示，由于国际油价走低，美国原油产量将相应下降，将在今年三季度重新成为原油进口国。预计，2020年美国的原油平均产量保持在1176万桶/日，比2019年同期减少47万桶/日；2021年，美国原油平均产量为1103万桶/日，还将下降73万桶/日。
EIA表示，如果预测数据最终实现，这将是自2016年以来，美国原油年产量首次下降。通常情况下，国际油价的变化对原油产量的影响会有六个月的滞后期。但EIA指出，目前许多原油生产商都已宣布减少资支出和钻探支出，时间滞后期将相应缩短。
EIA预计，2020年WTI原油均价为29.34美元/桶，同比下降48.5%；布伦特原油期货均价为33.04美元/桶，同比下降48.67%。
今年初，由于美国和伊朗之间的紧张局势，国际油价开年大涨，布伦特原油期货价格一度站上70美元/桶大关，WTI原油期货价格也冲上65美元/桶的关口。
随着全球新冠疫情的蔓延，原油需求大幅下降，国际油价也一路走低。
3月，以沙特和俄罗斯为首的产油国未能达成有效的减产协议，两国开始增产降价，开启了石油价格战。
美原油
5月合约史无前例跌至负值，因存储空间达到极限
4月20日，美国5月原油期货崩跌，史上首次跌至负值区域，收于令人瞠目结舌的每桶负37.63美元，因重要原油交割地俄克拉何马州库欣的储油空间迅速减少，促使交易员大举抛售。
虽然这波下跌来得如此突然，但跌势已经酝酿了数周。疫情导致全球燃油需求自3月初以来减少约30%，同时全球原油供应却继续增加。即便OPEC和其他主要产油国近期达成减产协议，但减产速度不够快、规模也不够大，不足以消除市场上数百万桶多余的原油。
随着全球石油需求下降30%，石油买家几乎别无选择，只能将原油存储起来。目前美国大部分地区的陆上油罐都是满负荷的，全球其他地区的储油空间也接近仅限，绝望的交易商和产油商们竭尽所能储油，美国西海岸洛杉矶外海停泊着大量超级油轮，这些石油目前积压在海上，带来了巨大的成本和储存压力。
高盛预测，全球的储油空间将在3到4周内耗尽，这样看来，一旦等到期货交割日期到来，如果无法交货的话，那么可能石油价格将再跌回负数。在需求未能大幅复苏的背景下，产油商减产的速度将不得不远远快于当前，虽然美国第一轮资本支出削减计划仅实施了数周，但美国产油商能可能不得不在不久后再度减产。
国际能源署表示，2020年因全球暴发的新冠肺炎疫情导致流动性几乎停滞，进而导致燃料需求几乎停滞，全球石油需求可能会以每天930万桶的创纪录速度下降。而4月的石油需求估计为2900万桶，降至1995年的水准。