我们正在经历一个大时代（7）
忆萱 2015-10-06 19:12:05
我们正在经历一个大时代（7）
1.变的是世界，不变的是我们（7）经济发展模式2013年夏，我以数据和建模的方式总结了中国经济发展模式，指出其发展的七个不可持续。现在两年3个月过去了，大家对中国经济已然没有了信心。我所预判的那些东东，正在一步步到来。指数型增长的特点，当指数爆炸以后，就一定会迎来速度的自然降低甚至是指数的坍塌。如果有某一个因素出现了指数的坍塌，很容易引发另外的因数出现指数的坍塌。如果我们关注今年的经济数据，就会发现土地购置面积大幅降低。今年前8个月中的任何一月，土地购置面积降幅都超过了30%，有5个月低于32%，这意味着政府性基金收入大幅下降，前8个月降幅为24.6%，基本上是1/4。2014年全国土地出让收入是4.26万亿，降1万亿，意味着地方政府投资会减少3万亿——如果考虑到过去是正现在是负，实际影响只会更大。目前全国正在以基建保增速，可见地方政府投资增速实际上受到土地出让金收入的大幅影响。过去的发展模式中，房地产投资拉动力特别大，它拉动着上下游数十个行业，在PPI连续42个月负值的情况下，实际上从上游照片行业，到中游重化工制造行业，整个产业链条上，上游到中游能够盈利的行业和企业极少极少，想想现在每个月PPI动辄6%的负增长就很恐怖。我们以今年8月为例。假设某上游原料或原材料，8月份的出厂价是100元，8月PPI是-5.9，则去年8月它的出厂价是106.27元；去年8月PPI是-1.2，则前年8月它的出厂价是107.56元；2013年8月PPI为-2.2，则2013年8月它的出厂价是109.98元；2012年8月PPI是-3.5，则当年8月它的出厂价是113.97元。三年间，价格下降了13.97元，可降的全部是利润。这么大的价格下降，企业如何应对？如何消化？假设某企业2012年它卖同样的产品，全年营收113.97亿，按3%估算净利润，则2012年它的净利润是3.42亿；今年它卖同样的产品，同样的数量，营收就只有100亿，净利润肯定是负值。因为降下来的那13.97亿，主要降的就是利润。企业纵算可以消化一部分，可它不可能消化全部。更为重要的是，PPI是全部工业品出厂价格，实际上有的工业品价格可能不怎么降，有的还有上涨呢。那么实际上那些上游中游价格下降行业的价格降幅，要远远大于这个平均数据。如此，则全国主要重工业，即上游照片行业和中游重化工行业的增值税和附加税，还有所得税将有较大幅度下降（比如前面数据，第一年从113.97元下降到109.98元，幅度不太大；第二年降到107.56元，也还好。第三次降到106.27元，也还行。现在则降到100，这个降幅很多企业会很难受的，盈利会被打没的）。特别是今年这些数据下降得厉害，这个不仅会影响企业的收入和利润，还会影响到政府的税收，并进而影响到明年的投资增速。中国的经济发展模式，前20多年主要是受房地产和海外市场的影响。海外市场受人民币升值和国外势力的打压，出口高增长难以为继。房地产受房价高企本身的影响，导致普通老百的房地产需求被严重挤压。前两年我列出了几个逻辑链条，说到出口会影响上游行业，会影响到国企，因为民企是国企的市场，现在就是如此。PPI的连续下降，其内在深处正是这个原因。它们在深处起着根本性的作用。需求突然就这样消失——当初是出口需求就这样突然消失，现在是上游和中游重化工行业的需求就这样突然消失。这是大家当初怎么也想象不到的。这种模式需要调整。中国投资回报太低，不少生产要素价格太高，可是纵算你恢复要素价格了，可是现在有TPP，中国出口已经不可能高增长了。还有资本的垮境流动，它能带来什么变化，这是太多的中国人根本就不可想象的。所以，这是一个注定大动荡的时代。2013年夏，我那个系列的文章谈的就是大动荡。
1.变的是世界，不变的是我们（7）经济发展模式2013年夏，我以数据和建模的方式总结了中国经济发展模式，指出其发展的七个不可持续。现在两年3个月过去了，大家对中国经济已然没有了信心。我所预判的那些东东，正在一步步到来。指数型增长的特点，当指数爆炸以后，就一定会迎来速度的自然降低甚至是指数的坍塌。如果有某一个因素出现了指数的坍塌，很容易引发另外的因数出现指数的坍塌。如果我们关注今年的经济数据，就会发现土地购置面积大幅降低。今年前8个月中的任何一月，土地购置面积降幅都超过了30%，有5个月低于32%，这意味着政府性基金收入大幅下降，前8个月降幅为24.6%，基本上是1/4。2014年全国土地出让收入是4.26万亿，降1万亿，意味着地方政府投资会减少3万亿——如果考虑到过去是正现在是负，实际影响只会更大。目前全国正在以基建保增速，可见地方政府投资增速实际上受到土地出让金收入的大幅影响。过去的发展模式中，房地产投资拉动力特别大，它拉动着上下游数十个行业，在PPI连续42个月负值的情况下，实际上从上游照片行业，到中游重化工制造行业，整个产业链条上，上游到中游能够盈利的行业和企业极少极少，想想现在每个月PPI动辄6%的负增长就很恐怖。我们以今年8月为例。假设某上游原料或原材料，8月份的出厂价是100元，8月PPI是-5.9，则去年8月它的出厂价是106.27元；去年8月PPI是-1.2，则前年8月它的出厂价是107.56元；2013年8月PPI为-2.2，则2013年8月它的出厂价是109.98元；2012年8月PPI是-3.5，则当年8月它的出厂价是113.97元。三年间，价格下降了13.97元，可降的全部是利润。这么大的价格下降，企业如何应对？如何消化？假设某企业2012年它卖同样的产品，全年营收113.97亿，按3%估算净利润，则2012年它的净利润是3.42亿；今年它卖同样的产品，同样的数量，营收就只有100亿，净利润肯定是负值。因为降下来的那13.97亿，主要降的就是利润。企业纵算可以消化一部分，可它不可能消化全部。更为重要的是，PPI是全部工业品出厂价格，实际上有的工业品价格可能不怎么降，有的还有上涨呢。那么实际上那些上游中游价格下降行业的价格降幅，要远远大于这个平均数据。如此，则全国主要重工业，即上游照片行业和中游重化工行业的增值税和附加税，还有所得税将有较大幅度下降（比如前面数据，第一年从113.97元下降到109.98元，幅度不太大；第二年降到107.56元，也还好。第三次降到106.27元，也还行。现在则降到100，这个降幅很多企业会很难受的，盈利会被打没的）。特别是今年这些数据下降得厉害，这个不仅会影响企业的收入和利润，还会影响到政府的税收，并进而影响到明年的投资增速。中国的经济发展模式，前20多年主要是受房地产和海外市场的影响。海外市场受人民币升值和国外势力的打压，出口高增长难以为继。房地产受房价高企本身的影响，导致普通老百的房地产需求被严重挤压。前两年我列出了几个逻辑链条，说到出口会影响上游行业，会影响到国企，因为民企是国企的市场，现在就是如此。PPI的连续下降，其内在深处正是这个原因。它们在深处起着根本性的作用。需求突然就这样消失——当初是出口需求就这样突然消失，现在是上游和中游重化工行业的需求就这样突然消失。这是大家当初怎么也想象不到的。这种模式需要调整。中国投资回报太低，不少生产要素价格太高，可是纵算你恢复要素价格了，可是现在有TPP，中国出口已经不可能高增长了。还有资本的垮境流动，它能带来什么变化，这是太多的中国人根本就不可想象的。所以，这是一个注定大动荡的时代。2013年夏，我那个系列的文章谈的就是大动荡。
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