【海峡财经网2016年04月16日讯】A股市场最近很苦恼，随着企业转型的逐渐深入，部分没有进行创新的企业受“僵尸企业”的影响已经出现颓势，新三板流动性危机显现。但也有业内人士分析，这是投融资两极分化、严重背离引起的，想要治理新三板，分层后降投资门槛、做市商扩容、最顶尖层采取竞价交易都是不可少的。
黄琳指出，目前新三板挂牌企业数量井喷的同时，投资者却受到很大的限制。要想活跃流动性，首要的是增加投资者的数量，而现在的投资门槛有500万资产的限制。“分层之后，可以在创新层稍微降一点，基础层再降一点，逐渐的降，放一定量的投资者进来。”
其次，随着新三板监管不断的完善，可以像纳斯达克那样分成三层，最顶尖的是全球精选市场，采取竞价交易，也有助于提高整个新三板的交投活跃性。
此外，做市制度的最大缺陷是做市商的垄断性，其范围仅限于券商，未来需要扩容，需要把符合标准的机构如公募基金等也放进来做市，减少做市的垄断性与暗箱操作的可能性。
值得注意的是，数据显示，截至2016年2月初，新三板挂牌公司数量已经近5600家，但是从交易行情来看，新三板股票成交分化严重，联讯证券、九鼎集团、东海证券分别以50亿股、21.4亿股、10.8亿股排位成交量前三名，三者的累计成交额分别为137.7亿元、182亿元、59亿元。然而，仍有3114只股票自挂牌以来成交量为0，这也意味着新三板有3114只“僵尸股”，占比达55.75%。对此，黄琳认为，新三板有可能推出摘牌制度来清退僵尸企业。
尽管新三板是一个新兴的市场，相比创业板，普遍估值很低，但黄琳提醒投资者，目前新三板的放水养鱼阶段已过，监管趋严。“鱼目混珠的风险很大，投资者应该对新三板的企业进行严格的尽调，保持谨慎的态度去投资。”
(和讯网)
【相关新闻阅读】
不创新就可能被"感染" 僵尸企业如何影响股市
“僵尸大战”正在不断上演，这不是灾难电影，也不是虚幻小说，这是中国清理“僵尸企业”的现状。随着中国经济逐渐进入新常态，企业的发展也受到市场关注，“僵尸企业”的存在已经威胁到了国家经济的健康。现代企业以创新为本，不创新毋宁死!企业的生死并不重要，关键在于能否创造价值。
近期周末，银行股的一季报发布完成，央行紧跟着一项“债转股”计划，以国有企业为主的上万亿元不良债权将转为股权，这究竟是利好还是利空?见仁见智。次日，股市在犹豫中开盘，之后盘旋上涨，沪指和创业板双双创出今年以来的新高!
所谓“债转股”就是不良债权转为股权，通俗地讲是还不起债的公司变卖股权。但是国有企业欠银行的债，若债主是国有银行，则债权人和债务人都姓“国”，两者并没有深仇大恨，企业的债务危机却从悲剧变成了喜剧。由此看来，央行导演的“债转股”就是一幕好戏，所以赢得了股市投资人的齐声喝彩。
当年日本金融危机期间，资金链断裂的企业入不敷出而不得不依靠银行贷款维持生存，这一类企业被经济学界定义为“僵尸企业”。去年11月4日和18日，国务院两次常务会议提出要加快推进“僵尸企业”的重组整合或退出市场，引发一些人士抱怨“莫以僵尸企业抹黑国企”。如今事实证明，优秀国企是抹不黑的，已经变“黑”的僵尸国企却可以通过“债转股”由黑变白，这就是资本市场可以化腐朽为神奇的力量!银行接纳“僵尸企业”的股权的目的有二：其一是激活“僵尸企业”;其二是转让这些股权。银行持有的“僵尸企业”股权就可能伴随着“僵尸”的复活而从垃圾资产摇身一变成为优质资产，甚至可能再上演一出“麻雀变凤凰”的励志剧。以国有企业为主的“债转股”还有可能加速股票市场的“国退民进”，降低股市中的国有股权占比，并通过民间资金参与国有企业的重组与整合而减少股市中的国有控股企业数量，从而拓宽民营企业证券化的市场空间。
于是，一个颇有争议的话题出现了：股市中的国有企业多一些好还是少一些好?有人说，国有企业是基础，当然是越多越好!此话看似有理，其实也值得商榷。若民营企业具有更强的创新力，股市中就应该有更多的民营企业。过去十几年来，中国股市成长的历史就是“僵尸”国企退出的历史，也就是民营企业证券化的历史。时至今日，一个此前“为国企脱困”而设立的股票市场已经转型为中国经济证券化的土壤，也是中国企业创新成长的温床。
“僵尸企业”的退出与创新企业的成长是现阶段中国经济的缩影，背后是新旧两类经济的“创造性毁灭”(经济学家熊彼特语)。中国经济正在转型之中：新经济黄金满地，旧经济尸横遍野。在一个投资人主导的股票市场中，股市投资人绝不会扶危救困，却一定会奖优罚劣。在股市中，上市公司的估值差异可大致反映国民经济的转型和产业结构的调整。高估值的企业通常具有较高的成长性，低估值的企业一定缺乏创新性。这就产生了一种合规合法的套利投机：高估值企业可以通过增发股票的方式募集资金收购“僵尸企业”的优质资产或股权，甚至把“僵尸”纳入创新企业，共享高成长企业的财富创造。
现代企业以创新为本，不创新毋宁死!企业的生死并不重要，关键在于能否创造价值。可持续创造价值的企业，没有利润也可能在股市中获得高估值。而不能创造价值的企业，即使有利润也未必会有高估值，所以企业一旦成为“僵尸”就应该及时重组或退出市场。一个国家的企业，该死的若不及时死去，该活的就活不安生，还会不断上演“僵尸大战”，甚至把国民经济整体变为“僵尸”。
I 相关 / Other
【海峡财经网2016年04月16日讯】随着世界经济增长速度的下降，美国做为世界第一大经济体，面临的风险也是首当其冲。根据国外媒体的报道，有机构预测目前美国债券市场的最低端上存在着一个巨大的泡沫，这给债券市场增
每季召开的“中彰投苗区域治理平台”首长会议，今(15)日移师彰化办理。会议中通过提案请台中市长林佳龙代表4县市在行政院会发声，建请中央降低地方建设配合款比率、财政收支划分法修法等，增加地方利基；中彰投苗4县
世界地球日 隋棠.企业.林务局共同响应 现在有许多企业，都会参与保护环境的活动，就有保温瓶业者，就请来艺人隋棠，响应4月22日世界地球日。艺人隋棠，站在企业捐赠的盆栽旁边，和业者和孩子，一起比出爱心手势，4月
金融市场中，不期不待 就没有伤害！大跌时，投资人最应该避免这2个心态！
大跌时，投资人不该期待股价走向；更不该眼睜睜的看着你的资产缩水。以下，就来跟大家详细解释为什么不该有以下这2个心态！每次大跌就有“政府会护盘”的声音出来；选举也有人说会有“选举行情”但这些无非都是投资人
东京股市今天收黑，终止连3红。日本南部九州昨天传出致命强震，夺走至少9条人命，数百人受伤，市场投资人正在评估可能的冲击。日经指数收盘下挫63.02点，或0.37%，来到16848.03点。东证指数收盘下跌9.95点，或0.73%